Σε τροχιά αναβαθμίσεων το αξιόχρεο της Ελλάδας: Τι λένε οι οίκοι πιστοληπτικής αξιολόγησης για την οικονομία

aksiologisi_ar

Για την ΕΚΤ αρκεί η πιστοληπτική αξιολόγηση από έναν από τους τέσσερις μεγάλους διεθνείς οίκους - S&P, Moody's, Fitch και DBRS - να είναι σε επενδυτική διαβάθμιση 

Μετά τις πρόσφατες αναβαθμίσεις του αξιόχρεού της και των προοπτικών του από τους οίκους πιστοληπτικής αξιολόγησης S&P και DBRS, αντίστοιχα, η Ελλάδα μειώνει τη διαδρομή που πρέπει να καλύψει για να επανέλθει στην κανονικότητα των χωρών της Ευρωζώνης, τα ομόλογα των οποίων έχουν επενδυτική διαβάθμιση. Η επενδυτική διαβάθμιση από τους μεγάλους οίκους αξιολόγησης αποτελεί προϋπόθεση για την αγορά των ομολόγων του ελληνικού δημοσίου από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (στο πλαίσιο του QE που άρχισε ξανά από την 1η Νοεμβρίου). Για την ΕΚΤ αρκεί η πιστοληπτική αξιολόγηση από έναν από τους τέσσερις μεγάλους διεθνείς οίκους - S&P, Moody's, Fitch και DBRS - να είναι σε επενδυτική διαβάθμιση. Σήμερα, η απόσταση της Ελλάδας από αυτή είναι τρεις βαθμίδες όσον αφορά τον S&P, τον DBRS και τον Fitch και τέσσερις βαθμίδες στην περίπτωση του Moody's.

Μιλώντας την περασμένη εβδομάδα σε συνέδριο στη Λευκωσία, o επικεφαλής για τις αξιολογήσεις χωρών της Δυτικής Ευρώπης του Fitch, Michele Napolitano, δήλωσε ότι η επίτευξη της επενδυτικής βαθμίδας από την Ελλάδα τους επόμενους 18 μήνες είναι δύσκολη αλλά εφικτή. Τόσο ο S&P όσο και ο DBRS έχουν προαναγγείλει ως πιθανή μία περαιτέρω αναβάθμιση της Ελλάδας, αξιολογώντας θετικά τις προοπτικές για το αξιόχρεό της. Σε ανακοίνωσή του στις 25 Οκτωβρίου για την αναβάθμιση της Ελλάδας στη βαθμίδα ΒΒ- από Β+, ο S&P ανέφερε ότι είναι πιθανόν να προχωρήσει σε νέα αναβάθμιση του επόμενους 12 μήνες, αν η κυβέρνηση συνεχίσει την εφαρμογή των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων που ενισχύουν την προοπτική ανάπτυξης της οικονομίας και τη βιωσιμότητα των δημόσιων οικονομικών της καθώς και αν υπάρξει σημαντική μείωση των «κόκκινων» δανείων των ελληνικών τραπεζών. Σε αντίστοιχο μήκος κύματος κινήθηκε και ο DBRS, που διατήρησε την 1η Νοεμβρίου το ελληνικό αξιόχρεο στη βαθμίδα ΒΒ (χαμηλή), αλλά αναβάθμισε την προοπτική του σε θετική από σταθερή. Εκτός από τη συνέχιση των μεταρρυθμίσεων και τη βελτίωση της κατάστασης των τραπεζών, ο καναδικός οίκος ανέφερε ως προϋποθέσεις για μία νέα αναβάθμιση την περαιτέρω ενίσχυση της πρόσβασης της Ελλάδας στις αγορές και τη συμμόρφωσή της με τους όρους της μεταμνημονιακής εποπτείας.

Τόσο ο S&P όσο και ο DBRS διαπιστώνουν βελτιωμένες οικονομικές προοπτικές και ισχυρές δημοσιονομικές επιδόσεις. Τονίζουν, επίσης, ότι μπορεί το δημόσιο χρέος να είναι πολύ υψηλό, αλλά η διάρθρωση του είναι πολύ ευνοϊκή, καθώς το μέσο κόστος δανεισμού είναι χαμηλό, περί το 1,6%, η διάρκεια αποπληρωμής περίπου 21 χρόνια και μόνο ένα μικρό μέρος του βρίσκεται στα χέρια ιδιωτών πιστωτών. Και οι δύο οίκοι τονίζουν ότι το πρόγραμμα μεταρρυθμίσεων της κυβέρνησης της ΝΔ ενισχύει τις προοπτικές ανάπτυξης της οικονομίας. «Η ατζέντα της προεκλογικής εκστρατείας της ΝΔ περιλαμβάνει σχέδια για τη μείωση του φορολογικού βάρους των νοικοκυριών και των εταιρειών , την επιτάχυνση των ιδιωτικοποιήσεων, τη βελτίωση του επιχειρηματικού περιβάλλοντος και τη διευκόλυνση της μείωσης των μεγάλων μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων των τραπεζών. Πιστεύουμε, ότι αν τα σχέδια αυτά πραγματοποιηθούν, μπορεί να επιταχυνθεί η σχετικά συγκρατημένη έως τώρα οικονομική ανάκαμψη», ανέφερε ο S&P. Από την πλευρά του, ο DBRS σημείωσε: «Μετά την τελευταία αξιολόγησή μας (σ.σ.: τον Μάιο του 2019 που οδήγησε στην αναβάθμιση της Ελλάδας), έχει γίνει πρόοδος από αρκετές απόψεις, που οδηγεί σε θετική τάση. Υπάρχει μία νέα αυτοδύναμη κυβέρνηση με ισχυρή δέσμευση και δυναμική στην καθιέρωση της μεταρρυθμιστικής ατζέντας της». Και οι δύο οίκοι αναφέρθηκαν θετικά στην πλήρη άρση των ελέγχων στην κίνηση κεφαλαίων, την πρόωρη αποπληρωμή μέρος του δανείου του ΔΝΤ και στο σχέδιο Ηρακλής για τη μείωση των «κόκκινων» δανείων των τραπεζών.

Ο οίκος Fitch διατήρησε το αξιόχρεο της Ελλάδας στη βαθμίδα ΒΒ- με σταθερή προοπτική στις 2 Αυγούστου, λίγες μόλις εβδομάδες μετά τις εκλογές, αναμένοντας την υλοποίηση του κυβερνητικού προγράμματος, αλλά εκφράσθηκε θετικά για αυτό. «Είναι πολύ νωρίς», σημείωσε στην ανακοίνωσή του, «να αξιολογήσουμε την αποτελεσματικότητα της κυβέρνησης και την εφαρμογή της πολιτικής της. Ωστόσο, κατά την άποψή μας, η ατζέντα της πολιτικής της μπορεί να υποστηρίξει περαιτέρω την οικονομική ανάκαμψη της Ελλάδας». Μιλώντας στο συνέδριο της Λευκωσίας, ο Napolitano είπε ότι ο Fitch εστιάζει σε τέσσερις τομείς: Πρώτον, της πολιτικής, όπου το περιβάλλον είναι πλέον πολύ πιο σταθερό και υποστηρικτικό από το 2015. Δεύτερον, της ανάπτυξης, η οποία έχει βάσεις, αλλά εξακολουθεί να της λείπει ένα βασικό συστατικό, αυτό των επενδύσεων. Τρίτον, των δημόσιων οικονομικών, τα οποία έχουν βελτιωθεί αισθητά, αλλά η μετάβαση σε ένα νέο μείγμα πολιτικής, με χαμηλότερη φορολογία και παράλληλη διατήρηση των πρωτογενών πλεονασμάτων, θα είναι δύσκολη υπόθεση. Τέταρτον, τις τράπεζες, όπου η ποιότητα ενεργητικού είναι πολύ αδύναμη, αλλά το σχέδιο «Ηρακλής» για την μείωση των κόκκινων δανείων είναι ένα βήμα στη σωστή κατεύθυνση.

Ο Moody's είναι τα τελευταία χρόνια πάντα πιο αργός στην αναβάθμιση του αξιόχρεου της Ελλάδας, αλλά μείωσε την απόστασή του από τις αξιολογήσεις των άλλων οίκων φέτος τον Μάρτιο, προχωρώντας σε αναβάθμιση κατά δύο βαθμίδες, σε Β1 σταθερό με σταθερή προοπτική από Β3 με θετική προοπτική. Σε επικαιροποίηση της αξιολόγησής του για την Ελλάδα στις 28 Αυγούστου, ο Moody's σημείωσε ότι πρέπει να επιταχυνθούν σημαντικά οι επενδύσεις για να ενισχυθούν οι προοπτικές ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας, προσθέτοντας ότι χρειάζονται περαιτέρω μεταρρυθμίσεις για να βελτιωθεί το επιχειρηματικό κλίμα και να υπάρξει ένα πιο φιλικό για την ανάπτυξη φορολογικό σύστημα. Χαρακτήρισε θετικές τις προτάσεις για τα «κόκκινα» δάνεια, σημειώνοντας ότι χρειάζεται λεπτομερής εργασία για την εφαρμογή τους. Για τις μεταρρυθμίσεις που έγιναν τα τελευταία τρία χρόνια, σημείωσε ότι θα χρειασθεί χρόνος για να οδηγήσουν σε ένα πιο αποτελεσματικό δημόσιο, ισχυρή φορολογική συμμόρφωση και αλλαγή στην κουλτούρα πληρωμών των πολιτών. Στις 30 Οκτωβρίου, ο Moody's χαρακτήρισε θετική για το αξιόχρεο της Ελλάδας την πρόωρη αποπληρωμή μέρους του δανείου του ΔΝΤ.

ΣΧΟΛΙΑ (13)

Agg

Έφυγε το τσίρκο και έρχεται η κανονικότητα στη χώρα. Σκεφτείτε τι περάσαμε τα τελευταία χρόνια με την ιδεολογία & ασχετοσυνη του θιάσου. Πρώτη και τελευταία φορά αριστερά. Όλοι κατάλαβαν τι εστί .

@Μονολιθικη ιδεοληπτικη αναλυση..

Με προοδευτικούς μαθηματικούς σαν την πάρτη σου κατάντησε η χώρα εκεί που είναι σήμερα. Να μιλάνε και οι χρεοκοπημένοι πάει πολύ

ΤΟ ΚΡΑΤΙΚΟ ΧΡΕΟΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΑΥΞΗΘΗΚΕ...

Επί Τσιπρα από 290 δις ΣΚΑΡΦΑΛΩΣΕ στα 335 δις ευρώ, το κράτος δανείζεται όλο και περισσότερα πουλώντας κρατικά ομόλογα, και οι εβραιοτράπεζες και οι εβραιοοίκοι πιστοληπτικής αξιολόγησης το ονομάζουν επιτυχία. ΖΗΤΩΩΩ ΠΟΥ ΞΕΒΡΑΚΩΣΑΝ ΤΟΥΣ ΕΛΛΗΝΕΣ, ΖΗΤΩΩΩΩΩΩ

Μονολιθικη ιδεοληπτικη αναλυση..

Οταν το χρεος ομως ηταν 299 δισ, το κρατος εμπαινε μεσα 25 δισ. το χρονο.Τωρα που το χρεος ειναι 330 δισ. ,το κρατος δεν μπαινει μεσα,βγαζει πλεονασμα.Το χρεος δεν ειναι η μονη παραμετρος,αλλα ειναι και εαν η χωρα ανταποκρινεται στην αποπληρωμη του χρεους ,εαν δηλαδη το χρεος ειναι βιωσιμο .Πως ειναι η διαρθρωση του χρεους της χωρας,σε σχεση με τον χρονο,και σε σχεση με τον παραγομενο πλουτο και τις αναγκες της χωρας,οπως και εαν η οικονομια μεγενθυνεται.. Επισης ,τελικα οι αγορες ειναι εκεινες που θα κρινουν εαν δανεισουν μία χωρα ή όχι,και οχι ενας περιπατητης ενος πληκτρολογίου...

ΤΟ ΧΡΕΟΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΜΕΓΑΛΩΣΕ...

..και αυτοί μας αναβαθμίζουν. Μετά που τα άρπαξε ο Εβραίος αρχιτοκογλύφος Rothschild από τον Τσίπρα, άρχισαν ξαφνικά οι αναβαθμίσεις, όταν το χρέος από 290 δις ανέβηκε στα 335 δις. ΒΡΕ ΠΟΙΟΥΣ ΔΟΥΛΕΥΟΥΝ;;;;;;;;;;;; Βγάλτε τα λεφτά σας από αυτό το μπουρδέλο πριν καταστραφείτε τελείως

Ξεχνας κατι

Ξεχνας κατι.Οτι οταν χρεοκοπησε η Ελλαδα το χρεος ειχε αποκτησει μια δυναμικη,και δεν μπορουσε ξαφνικα να σταματησει η χωρα να παραγει νεα χρεη.Ξεχνας οτι απο το 2010 εξαλειφθηκε ελλειμμα 15,5% ,ενω μετα το 13 η χωρα επαψε να δημιουργει νεα χρεη ,προ τοκων..Ολα αυτα τα ξεχνας αλλα την εξυπναδα την πετας ...

kyriakos

Μουρλο, όταν θέτεις βάσεις, μπορείς να τα βγάλεις πέρα γιατί μπορείς να ξεπληρωσεις. Αν μπορείς να ξεπληρωσεις, σου ΔΙΝΟΥΝ λεφτά. Αν είσαι τρομπας αριστερος, με επαναστατικες ιδέες περί κοπριτειας, παίρνεις τον ΠΟΥΛΟ ακόμα κι αν χρειάζεσαι ένα ευρώ. Κανένας δεν δανείζει λεφτά σε βλαμμενους. Κοπρόσκυλο, αριστερέ.

ΤΟ ΧΡΕΟΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΜΕΓΑΛΩΣΕ...

..και αυτοί μας αναβαθμίζουν. Μετά που τα άρπαξε ο Εβραίος αρχιτοκογλύφος Rothschild από τον Τσίπρα, άρχισαν ξαφνικά οι αναβαθμίσεις, όταν το χρέος από 290 δις ανέβηκε στα 335 δις. ΒΡΕ ΠΟΙΟΥΣ ΔΟΥΛΕΥΟΥΝ;;;;;;;;;;;; Βγάλτε τα λεφτά σας από αυτό το μπουρδέλο πριν καταστραφείτε τελείως

Σουλα

Με το δογμα fake it until you make it προσπαθει η ΝΔουλα να ερθει κανενα κοροιδο να ριξει εδω τα λεφτα του, αλλαζει βαθμιδα η Ελλαδα αλλα παραμενει επιπεδο junk και ο μονος λογος που καλυπτονται οι προσφορες ομολογων ειναι επειδη και τα ελληνικα ειναι στο Αγγλικο δικαιο και εχουν εγγυηση της ΕΚΤ συν οτι σε ολη την ανεπτυγμενη Δυση τα ΑΑΑ ομολογα εχουν αρνητικες αποδοσεις αυτην την στιγμη ας μην ειχανε εγγυηση της ΕΚΤ και τα λεγαμε το οτι δινουν θετικο outlook στο ελληνικο χρεος ειναι μονο αυτο το γεγονος οτι μπορει δηλαδη να κανει refinance το χρεος με χαμηλοτερο επιτοκιο χωρες ομως που δεν παραγουν τιποτα και με αυτο το χρεος ειναι και θα ειναι παντα κατηγορια σκουπιδια και αναδυομενες αγορες

Σουλα εκονομιστ

Εσυ αδικεισαι,θα επρεπε να ησουν στο δειπνο με την τσιπουρα στην ταρατσα με την Δαναη και τον Βαρουφακη για να τους λες αυτα τα βαθυστοχαστα...

Νικος

Αντε ρε νουμερα που μας εχετε ταραξει στα ψεμματα. Ποιοι οικοι αξιολογησης; Ποιων τα συμφεροντα εξυπηρετουν; Πειτε ρε ποιοι κρυβονται πισω απο τους οικους αξιολογησης. Σαχλαμαρες

Πανος

Ήσουν ξεκάθαρη και σαφέστατη, ευχαριστώ τα μάλα!

kyriakos

Μουρλο

ΠΡΟΣΘΗΚΗ ΣΧΟΛΙΟΥ
Απομένουν χαρακτήρες
* Υποχρεωτικά πεδία

Δείτε Επίσης

euro_ar

Η Ελλάδα μαζί με την Ολλανδία και την Ισπανία είναι οι τρεις χώρες του ΟΟΣΑ που είχαν το 2017 υπερδιπλάσιες δαπάνες για την προστασία από την κλιματική αλλαγή σε σχέση με τον μέσο όρο - Βαθειά η μεταβολή στα δημόσια οικονομικά της χώρας τη δεκαετία της κρίσης 

113494272_l

Στα 1.650 ευρώ τον μήνα η μέση τιμή για σπίτι 100 τ.μ. σε Βουλιαγμένη, Γλυφάδα και Βούλα, την ώρα που στο ιστορικό κέντρο ξεπερνά τα 1.300 ευρώ - Άνοδος των μισθωμάτων σε όλη τη χώρα

tesla1

Το εργοστάσιο παραγωγής ηλεκτρικών αυτοκινήτων και μπαταριών θα αποτελέσει ορόσημο για την γερμανική οικονομία. Ομως γιατί η Αμερικανική εταιρεία διάλεξε το Βερολίνο (παρά την κόντρα Τραμπ με Γερμανία) και όχι κάποια άλλη χώρα της Ευρώπης;