Ισορροπίες για γερά νεύρα στο ελληνικό χρέος

Στην τελική ευθεία έχει μπει πλέον το θέμα της λήψης  απόφασης για την μέθοδο που θα προκριθεί αναφορικά με τη διαχείριση του «ελληνικού προβλήματος», καθώς  όλα δείχνουν πως στην έκτακτη  Σύνοδο Κορυφής θα μπει η … υπογραφή σε μια σύνθετη λύση που πρωτίστως  όμως θα περιλαμβάνει το «εργαλείο» της  επαναγοράς μεγάλου μέρους του ελληνικού  χρέους.

Μια ματιά στις δηλώσεις κορυφαίων παραγόντων της ευρωπαϊκής οικονομίας και κυρίως προσώπων που  μετέχουν ενεργά στις σχετικές διαπραγματεύσεις δεν αφήνει καμία αμφιβολία: πρώτος ο γενικός διευθυντής του Διεθνούς Ινστιτούτου Χρηματοοικονομικής (IIF) Τσαρλς Νταλάρα, ο άνθρωπος δηλαδή που έχει αναλάβει το συντονισμό των διαπραγματεύσεων με τους τραπεζίτες – ομολογιούχους, δηλώνει πια ξεκάθαρα ότι η λύση είναι κοντά!

Το  IIF βλέπει πρόοδο

Μην ξεχνάμε  πως αυτός πρώτος είχε βάλει  στο τραπέζι θέμα επαναγοράς  ομολόγων και τώρα δηλώνει  στο πρακτορείο Dow Jones Newswires πως «έχει σημειωθεί πρόοδος στις συνομιλίες μεταξύ των τραπεζών και των αξιωματούχων της Ευρωζώνης για τη συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα στο νέο πακέτο διάσωσης για την Ελλάδα, με τους συμμετέχοντες να μελετούν αρκετές επιλογές, μεταξύ των οποίων και η επαναγορά ελληνικών ομολόγων με χρήματα από το μηχανισμό διάσωσης της Ευρωζώνης, EFSF».

Σε κάθε περίπτωση  πάντως το IIF δεν μένει σε μόνον  μια λύση, αλλά ουσιαστικά προτείνει  τρεις λύσεις που θα μπορούσαν  να υλοποιηθούν είτε κατά μονας, είτε και σε συνδυασμό:

Πέραν της «βασικής»  πρότασης για επαναγορά χρέους με μετρητά από τη δευτερογενή αγορά  ομολόγων, για την οποία λύση μάλιστα  ο κύριος Νταλάρα έχει ήδη ζητήσει  τη σύσταση ενός ταμείου με αρχικό κεφάλαιο 40 δισ. ευρώ, το IIF θα προτείνει και μια συνδυαστική λύση με επιμήκυνση για 30 χρόνια όλων των ελληνικών ομολόγων που λήγουν μέχρι το 2020 (στην ονομαστική αξία τους, αλλά με επιτόκιο χαμηλότερο από αυτό της εκαστοτε ισχύουσας έκδοσης), αλλά και μια εναλλακτική ανταλλαγής όλων των ελληνικών ομολόγων με νέα 30ετή ομόλογα, με την εγγύηση των μηχανισμών της ΕΕ (ΑΑΑ), αλλά χωρίς να έχει διευκρινιστεί ακόμα αν τα «νέα ομόλογα» θα παραμείνουν στην αρχική ονομαστική αξία ή θα υποστούν "κούρεμα".

Σε αυτή την τελευταία  περίπτωση πάντως το θέμα περιπλέκεται καθώς η ΕΚΤ, δια στόματος του  προέδρου της  Ζαν Κλοντ Τρισέ, ξεκαθαρίζει για πολλοστή φορά πως  δεν μπορεί να δεχθεί «χρεοκοπημένα  ομόλογα ως εχέγγυα»! Είναι προφανές πως σε περίπτωση οιασδήποτε λύσης  που θα προβλέπει «κούρεμα» ομολόγων οι οίκοι αξιολόγησης θα τιμολογήσουν το αξιόχρεο της Ελλάδας το λιγότερο ως «επιλεκτική χρεοκοπία». Και σε μια τέτοια περίπτωση η ΕΚΤ  επιμένει πως το … μπαλάκι θα περάσει στα χέρια των πολιτικών: για να μην υπάρχει παρανόηση  ο κύριος Τρισε δηλώνει στους Financial Times Deutscheland πως στην περίπτωση  που τα ελληνικά κρατικά ομόλογα  αξιολογηθούν ως default, οι κυβερνήσεις  της ΕΕ «θα πρέπει να παρέμβουν  ώστε να διορθωθεί η κατάσταση»…

Η λιγότερο ...ριψοκίνδυνη  λύση

Όλα αυτά καταλήγουν στο συμπέρασμα πως στην επερχόμενη Σύνοδο Κορυφής η «συνταγή» που  θα προκριθεί για την Ελλάδα θα είναι μάλλον η λιγότερο … επώδυνη  και ενδεχομένως η λιγότερο «ριψοκίνδυνη»  για όλους.

Προς τούτο συνάδει  και η τελευταία δήλωση της  Γερμανίδας καγκελάριος Άγκελα Μέρκελ ότι η Γερμανία «δεν επεξεργάζεται  πρόγραμμα αναδιάρθρωσης του  ελληνικού χρέους». Σε συνέντευξή της  σε γερμανικό τηλεοπτικό δίκτυο η  κυρία Μέρκελ ξεκαθάρισε πως οι Ευρωπαίοι  πολιτικοί θέλουν «να υπάρξουν όσο  το δυνατόν λιγότερα μέτρα για  την Ελλάδα και γενικότερα για  την Ευρωζώνη», ενώ επεσήμανε  πως και στην επερχόμενη Σύνοδο οι πολιτικοί ταγοί της ΕΕ θα «κάνουν  το παν για να αποφύγουν κάτι που  είναι ακόμα σκληρότερο» …

Νωρίτερα, πηγές του  γερμανικού υπουργείου Οικονομικών, διέρρεαν προς τα γερμανικά ΜΜΕ ότι …  «η Ελλάδα θα μπορούσε να μειώσει το χρέος της κατά 20 δισεκατομμύρια ευρώ, αν αγοράσει η ίδια τα ομόλογά  της»!

Μάλιστα το εβδομαδιαίο  περιοδικό Der Spiegel γράφει ότι στο  επιτελείο του χερ Σόιμπλε  έχουν ήδη προκρίνει αυτό το σενάριο  ως «το πιο ταιριαστό για την  Ευρώπη αυτή τη στιγμή» και στο  προφανές ερώτημα που θα βρει η  Ελλάδα τα λεφτά για να «σαρώσει»  από τη δευτερογενή αγορά τα ομολόγα  της η απάντηση των Γερμανών είναι: «από λεφτά που θα της δώσει  το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής  Σταθερότητας, με δάνειο εγγυημένο  από το ίδιο το ταμείο (που έχει αξιολόγηση ΑΑΑ) και με προνομιακούς όρους και  επιτόκιο για την χώρα μας»!!!

Κι αν πιστεύετε  ότι η ΕΚΤ θα μπορούσε να αντιταθεί  σε μια τέτοια λύση, ενδεχομένως  να μην έχετε παρακολουθήσει πόσο «νερό στο κρασί τους» έχουν  βάλει εσχάτως τα στελέχη της  στις τελευταίες τους δηλώσεις. Με  πιο πρόσφατο παράδειγμα τον κύριο  Λορέντζο Μπίνι Σμάγκι, της κεντρικής  τράπεζας της Ιταλίας,  που τώρα πια  τάσσεται ευθέως υπέρ της αγοράς ελληνικών ομολόγων στη δευτερογενή  αγορά είτε από την ίδια την  ελληνική κυβέρνηση, είτε απευθείας  από τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό  Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (!), λέγοντας μάλιστα πως κάτι τέτοιο «θα είναι ωφέλιμο για τους επενδυτές» ...