ΕΚΤ: Χαλαρώνει και άλλο τους όρους αγοράς ομολόγων;

Το ενδεχόμενο να προχωρήσει σε χαλάρωση των όρων αναφορικά με τα ομόλογα που αγοράζει μέσω του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης εξετάζει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), όπως αναφέρει δημοσίευμα του Bloomberg, επικαλούμενο καλά πληροφορημένες πηγές.

Στελέχη της ΕΚΤ εκφράζουν φόβους ότι ο όγκος των ομολόγων που καλύπτουν τα κριτήρια που έχουν τεθεί για ένταξη στο QE έχει υποχωρήσει σημαντικά, με δεδομένη και τη στροφή των επενδυτών στην ασφάλεια των χρεογράφων χωρών με υψηλό επίπεδο αξιολόγησης.

Μία πιθανότητα που εξετάζεται είναι το κριτήριο για την αγορά ενός ομολόγου να μην είναι το μέγεθος της οικονομίας ενός κράτους, αλλά το ύψος του χρέους που αυτό έχει. Μία τέτοια αλλαγή μπορεί να ωφελήσει χώρες όπως η Ιταλία.

Θεωρείται μάλλον βέβαιο ότι ο πρώτος που θα αντιδράσει στο ενδεχόμενο χαλάρωσης των όρων του QE δεν είναι άλλος από την κεντρική τράπεζα της Γερμανίας, Bundesbank, η οποία ούτως ή άλλως δεν έχει δεχθεί με μεγάλη «χαρά» την εφαρμογή του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης.

Βάσει των κανόνων που ισχύουν αυτή τη στιγμή οι κεντρικές τράπεζες της Ευρωζώνης μπορούν να προχωρήσουν στην αγορά ομολόγων αξίας 80 δισ. ευρώ μηνιαίως, με απώτερο στόχο να υπάρξει ανάκαμψη του πληθωρισμού, ώστε να διαμορφωθεί κοντά στο 2% που είναι ο στόχος της ΕΚΤ.

Οι κεντρικές τράπεζες της Ευρωζώνης μπορούν να αγοράσουν ομόλογα που εκδίδουν κράτη, οργανισμοί και ευρωπαϊκοί θεσμοί από τη δευτερογενή αγορά ομολόγων και εφόσον η απόδοσή τους είναι υψηλότερη από το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ, το οποίο αυτή τη στιγμή διαμορφώνεται στο -0,4%. Παράλληλα δεν μπορούν να κατέχουν άνω του 33% του χρέους κάποιου κράτους, οργανισμού ή θεσμού.