Μετοχές – δικαιώματα σημειώσατε “X” στην Εθνική

Οι ιδιώτες μέτοχοι της Εθνικής δεν έχουν χρήματα και πωλούν. Και οι ξένοι επενδυτές ( μεταξύ αυτών οι ανάδοχοι ) αγοράζουν τα πάντα: την μετοχή, αλλά και τα δυο δικαιώματα επί των μετοχών και επί των δικαιωμάτων.

Χαρακτηριστικό όμως του μονοπωλίου της μετοχής της Εθνικής ήταν ότι χθες πωλήθηκαν 17,7 εκατ. δικαιώματα μετοχών που αντιστοιχούν σε 3,5 εκατ. μετοχές. Πωλήθηκαν επίσης 18 εκατ. δικαιώματα ομολογιών που αντιστοιχούν σε 6.7 εκατ. μετοχές.                  

Ελάχιστη η διαφορά

Χθες η μετοχή της Εθνικής δέχθηκε πιέσεις καθώς έκλεισε στα 7,62 ευρώ με πτώση 4,75%.

Το δικαίωμα επί των μετοχών έκλεισε με πτώση 17,86% στα 0,46 ευρώ με τιμή εκκίνησης τα 0,56 ευρώ.   

 Όμως, λ. χ  το κόστος αγοράς 80 μετοχών είναι ελάχιστα φθηνότερα με τα δικαιώματα.

Ειδικότερα, για να αποκτήσει κανείς 80 μετοχές πρέπει να αγοράσει 400 δικαιώματα,  ( 5 νέες για κάθε 1 παλαιά ) δηλαδή 400 * 0,46 ευρώ = 184 ευρώ και στην συνέχεια να καταβάλλει 416 ευρώ ( 80 μετοχές * 5,20 ευρώ = 416 ευρώ ).

Συνολικά, το κόστος διαμορφώνεται στα 600 ευρώ, ενώ αν κάποιος θέλει να αγοράσει τις 80 μετοχές από το ταμπλό θα κατέβαλλε χθες 609,6  ευρώ ( 7.62 ευρώ * 80 μετοχές ).

Συνεπώς, η αγορά μετοχών από το ταμπλό είναι ακριβότερη, αλλά η διαφορά είναι πολύ μικρή και,  έτσι, ένας ιδιώτης επενδυτής θα έχει ενδιαφέρον μόνο για συναλλαγές επί των δικαιωμάτων.

Ανάλογη εικόνα επικρατούσε και στα δικαιώματα ομολογιών, οι οποίες χθες άνοιξαν στο 1,05 ευρώ και τελικά έκλεισαν στα 0,88 ευρώ σημειώνοντας πτώση 16,19%.     

Οι ξένοι και οι ιδιώτες

Δεδομένου ότι τα ασφαλιστικά ταμεία θα καλύψουν την συμμετοχή τους ( 16,1% ),  η διακύμανση των δικαιωμάτων θα επηρεαστεί από τους
Έλληνες ιδιώτες μετόχους της Εθνικής ( 180.000 ή 35%  ) και, φυσικά, τους ξένους μετόχους που κατέχουν το 35%.  
Σε ότι αφορά το υπόλοιπο ποσοστό, προβλήματα  συμμετοχής εμφανίζουν και οι οργανισμοί τοπικής αυτοδιοίκησης, αλλά και η εκκλησία και τα κληροδοτήματα.  Έτσι πωλητές, εκτός από τους ιδιώτες αναμένεται να είναι και η εκκλησία.

Χθες πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης των δικαιωμάτων της Εθνικής, στην αρχή παρατηρήθηκε μια ανισορροπία με πωλήσεις περισσότερων ομολογιών ( κάποιοι μέτοχοι θα  χάσουν την συμμετοχή τους ), αλλά αργότερα η εικόνα αποκαταστάθηκε.         

Τrading

Με δεδομένο ότι πολλοί ιδιώτες μέτοχοι θα συνεχίσουν να πωλούν δικαιώματα, τα δυο προϊόντα θα συνεχίσουν ίσως και σήμερα να είναι πτωτικά, αν και ένα ανοδικό γύρισμα της μετοχής θα γυρίσει ανοδικά και τα δικαιώματα.

Προφανώς, όταν τελειώνει η περίοδος διαπραγμάτευσης, τότε δεν αποκλείεται και μια άνοδος των δικαιωμάτων αφού ανάδοχοι και ξένοι θα σαρώνουν τα δικαιώματα.
      
Συνήθως, τα κέρδη στο trading προκύπτουν εντός της εβδομάδας όπως συνέβη πέρυσι. Τότε ένας μέτοχος που αγόρασε την τρίτη ημέρα και πούλησε την προτελευταία ημέρα κατέγραψε κέρδη 47% μέσα σε λίγες ημέρες.