Μνημόνιο το αντάλλαγμα για στήριξη από την ΕΚΤ

Ο πρόεδρος της ΕΚΤ ανακοίνωσε ένα νέο πρόγραμμα απεριόριστων αγορών κρατικών ομολόγων από χώρες που αντιμετωπίζουν μεγάλη αύξηση των επιτοκίων τους.

Με τις αποφάσεις αυτές, η ΕΚΤ εμφανίζεται αποφασισμένη να στηρίξει το ευρώ για όσο διάστημα χρειάζεται μέχρι οι πολιτικοί να λάβουν τις αποφάσεις που χρειάζονται για δραστικές αλλαγές στη δομή της Ευρωζώνης, σε μια νέα αρχιτεκτονική.

Οι αγορές ομολόγων στη δευτερογενή αγορά θα πιέζουν προς τα κάτω τα επιτόκια των ομολόγων, διευκολύνοντας έτσι τις χώρες να δανείζονται με νέες εκδόσεις ομολόγων.

Προϋπόθεση για την αγορά ομολόγων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, είναι η χώρα προηγουμένως να εντάσσεται σε σε πρόγραμμα διάσωσης από τα Ταμεία Διάσωσης της Ευρωζώνης (το προσωρινό EFSF και το μόνιμο ESM).

Με άλλα λόγια οι χώρες θα πρέπει να εφαρμόζουν ένα μνημόνιο για να έχουν την υποστήριξη της ΕΚΤ με αγορές ομολόγων.

Αυτό σημαίνει ότι η Ισπανία για παράδειγμα, η οποία ήταν αρνητική στην υποβολή αίτησης για υπαγωγή σε πρόγραμμα διάσωσης (ακριβώς για να μην υποστεί ένα μνημόνιο, α λα Ελληνικά) θα αναγκαστεί τώρα να υποχωρήσει, προκειμένου η ΕΚΤ να παρέμβει αγοράζοντας ομόλογα και να εκτονώσει έτσι την πίεση που δέχεται. Κάτι αντίστοιχο ισχύει και για άλλες χώρες όπως η Ιταλία.

Ο κ. Ντράγκι διευκρίνισε επίσης ότι θα είναι προτιμότερη η ανάμειξη και του ΔΝΤ στα προγράμματα διάσωσης, αν και διευκρίνισε ότι αυτό δεν θα είναι απαραίτητη προϋπόθεση, καθώς η ΕΚΤ δεν μπορεί να επιβάλλει αποφάσεις στο ΔΝΤ.

Η συμμετοχή του ΔΝΤ, ως δεσμευτικός όρος υποστήριξης από την ΕΚΤ, προκάλεσε ήδη αντιδράσεις, όπως από την Ουγγαρία.

Ο κ. Ντράγκι διευκρίνισε επίσης ότι τα ομόλογα που αγοράζει η ΕΚΤ δεν θα έχουν ειδικό καθεστώς προστασίας απέναντι σε ενδεχόμενα “κουρέματα”, γεγονός που δείχνει μια αλλαγή στάσης σε σχέση με τη στάση που τηρήθηκε με την Ελλάδα, καθώς τα ελληνικά ομόλογα που είχε αγοράσει η ΕΚΤ εξαιρέθηκαν από το κούρεμα.

Έτσι, παρόλο που οι αποφάσεις της ΕΚΤ δεν αφορούν άμεσα την Ελλάδα (αφορούν μόνο τις χώρες που εκδίδουν ομόλογα, άρα βρίσκονται στην αγορά) οριοθετούν ένα νέο πλαίσιο, το οποίο ευνοεί και το “κούρεμα” των ελληνικών ομολόγων που βρίσκονται στην κατοχή της ΕΚΤ.