Τράπεζες: Υποβαθμίσεις από τους ξένους, καλά λόγια για την Alpha Bank

Σε υποβάθμιση των συστάσεων της για ελληνικές τραπεζικές μετοχές προχώρησε η Goldman Sachs, λίγο πριν ξεκινήσει η «βουτιά» των ρευστοποιήσεων στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια. Σύμφωνα με την έκθεση του οίκου, η Goldman Sachs αναθεώρησε καθοδικά την σύσταση για τη μετοχή της Εθνικής σε neutral από buy, της ΑΤΕbank σε sell από neutral, της Τρ. Πειραιώς σε “sell” από neutral και για τη μετοχή της Marfin Popular Bank σε neutral από buy.
 Σ ότι αφορά την Εθνική Τράπεζα η έκθεση επισημαίνει ότι

 έχουν διατηρηθεί σταθεροί ρυθμοί ανάπτυξης και ανθεκτική κερδοφορία κατά τα πρώτα στάδια της κρίσης. Η τράπεζα, σύμφωνα με τον οίκο, παραμένει καλά τοποθετημένη από άποψη κινδύνου, διαθέτει χαμηλή μόχλευση και ικανοποιητική κεφαλαιακή θέση. Ωστόσο, όπως σημειώνεται, η πρόσφατη συρρίκνωση της κεφαλαιακής της βάσης λόγω -μεταξύ άλλων- προσαρμογών των αποθεματικών της σε συνάλλαγμα δείχνει ότι η τράπεζα δεν έχει «ανοσία» απέναντι στην κρίση.
Για την Αγροτική Τράπεζα , η Goldman Sachs υπογραμμίζει tη μεγάλη έκθεση της τράπεζας στον κλάδο τη λιανικής και τους περιορισμούς στην πολιτική ανατιμολόγησης, ενώ εντοπίζει ως βασικές πηγές ανησυχίας την αναμενόμενη «μεγάλη πίεση» στα καθαρά έσοδα από τόκους το 2009 και την έκθεση απέναντι στη μείωση της αξίας των παγίων στην Ελλάδα, την οποία συνδέει με την «επιθετική» επέκταση της τράπεζας στην εγχώρια αγορά καταναλωτικών δανείων και επιχειρηματικών δανείων προς μικρές επιχειρήσεις.
Για την Τρ. Πειραιώς η Goldman Sachs σημειώνει την έκθεσή της στα Βαλκάνια καθώς και στους τομείς των κατασκευών και της ναυτιλίας, ενώ το προφίλ κινδύνου της τράπεζας δεν αντικατοπτρίζεται πλήρως, σύμφωνα με τον οίκο, στην τιμή της μετοχής της.
Σε ό,τι αφορά τη Marfin Popular Bank η έκθεση του οίκου κάνει λόγο για χαμηλή ορατότητα στην προ προβλέψεων κερδοφορία και για σημαντική έκθεση σε επικίνδυνους κλάδους χορηγήσεων, τοποθετεί ωστόσο το συνολικό προφίλ κινδύνου της τράπεζας στα επίπεδα του ευρωπαϊκού μέσου όρου.

Από την πλευρά της η Morgan Stanley χαρακτηρίζει ως κορυφαία επιλογή της την μετοχή της Alpha Bank, για την οποία τονίζει ότι έχει ένα από τα πιο συντηρητικά χαρτοφυλάκια χορηγήσεων και τη μεγαλύτερη έκθεση στην εγχώρια αγορά, η οποία της δίνει το 84% των κερδών προ φόρων.