Σκεπτική η Ευρώπη, κάτω το ευρώ, δεν πέφτουν τα spreads

Προσεκτικά αντιδρούν οι αγορές στην Ευρώπη, στην επικύρωση της συμφωνίας διάσωσης της Ιρλανδίας,  παρά την αρχική θετική αντίδραση, ενώ και το ευρώ υποχωρεί στα επίπεδα των 1,3150 δολαρίων

Με τον ιρλανδικό Τύπο να υποδέχεται τη συμφωνία με πηχαίους τίτλους και διόλου ευνοϊκά σχόλια, οι επενδυτές καλούνται πλέον να αποτιμήσουν τα ... μελλούμενα στην Ευρωζώνη, ποντάροντας στην πιθανότητα διάσωσης και της Πορτογαλίας, ενδεχομένως και στις πιθανότητες μετάστασης της κρίσης και στην Ισπανία.

Αυτό είναι και το αντικείμενο προβληματισμού των Ευρωπαίων υπουργών Οικονομικών, με πρώτον τον Γερμανό Βόλφγκανγκ Σόιμπλε, που απηύθυνε έκκληση στην Πορτογαλία να εφαρμόσει ένα αυστηρό πρόγραμμα λιτότητας για να αποφύγει την ένταξη στον μηχανισμό διάσωσης. Η Γαλλίδα ομόλογός του Κριστίν Λαγκάρντ τόνισε ότι Πορτογαλία και Ισπανία «βρίσκονται στο σωστό δρόμο», αλλά με αυτές τις εκτιμήσεις διαφωνεί ο ... γνωστός μας οικονομολόγος Νουριέλ Ρουμπινί.

Ο οποίος δηλώνει ότι μετά την ένταξη της Ιρλανδίας στο μηχανισμό διάσωσης, αυξάνεται και η πιθανότητα να πράξει το ίδιο και η Πορτογαλία, προσθέτοντας μάλιστα ότι ο ίδιος θεωρεί ότι «είναι καλή ιδέα να υποβάλλει η Πορτογαλία αίτημα βοήθειας προληπτικού χαρακτήρα».

Ο κύριος Ρουμπινί μάλιστα επιτίθεται εκ νέου στη Γερμανία λέγοντας ότι επιμένει σε «σφικτή» δημοσιονομική πολιτική χωρίς να βοηθά έτσι καμία χώρα, ούτε τον εαυτό της!

Δεν πέφτουν τα spreads

Την ίδια ώρα πάντως οι επενδυτές στις αγορές ομολόγων δεν φαίνεται να «πείθονται» ούτε από την απόφαση «διάσωσης», ούτε από την επιμήκυνση της αποπληρωμής των ελληνικών χρεών, ούτε καν από τη συμφωνία για αναδιοργάνωση του μηχανισμού στήριξης με τη συμμετοχή ιδιωτών.

Και το αποδεικνύουν εμπράκτως καθώς το πρωί η μείωση των spreads σε όλες τις περιφερειακές αγορές ήταν μικρή και πλέον είναι μηδενική ...


Οι αγορές δεν ακούνε ούτε το πακέτο διάσωσης των Ιρλανδικών Τραπεζών, ούτε την επιμήκυνση του δανείου της Ελλάδας κατά 4,5 χρόνια.

 Όπως δείχνουν τα spread σε Ισπανία – Ιταλία , τα οποία αυξήθηκαν σε 261 μονάδες και 160 μονάδες αντίστοιχα, οι επιφυλάξεις είναι ισχυρές, τόσο για την αδυναμία της Ισπανίας, όσο και  για την δυνατότητα αποπληρωμής των δανείων σε Ιρλανδία.

Καταρχάς το μέσο  επιτόκιο που θα πληρώνουν οι Ιρλανδοί διαμορφώνεται σε 5,8%, δηλαδή 5 δισ. ευρώ ετησίως για έντεκα χρόνια !(Ας σημειωθεί για μια ακόμη φορά ο παραλογισμός των αγορών καθώς η Ιρλανδία δάνεισε την Ελλάδα με 5% και θα πληρώνει τώρα 5,8% ).
Συνυπολογίζοντας επίσης ότι ένα μέρος των χρημάτων της βοήθειας προς τις Ιρλανδικές Τράπεζες προέρχεται από τα Ιρλανδικά ασφαλιστικά ταμεία, οι δυνατότητες της πάλαι ποτέ Κέλτικης τίγρης για ανάπτυξη είναι περιορισμένες. Σε δυσμενή θέση βρίσκεται και η Ελλάδα η οποία θα κληθεί να πληρώσει ένα επιτόκιο υψηλότερο από το 5,8% της Ιρλανδίας.

Με άλλα λόγια, οι δανειστές ζητούν μεγαλύτερο επιτόκιο το οποίο πληρώνουν όλοι λαοί μέσω των μέτρων λιτότητας σ όλη την Ευρώπη. Αν το καλοσκεφθεί κανείς πρόκειται για την μεγαλύτερη μεταφορά χρήματος από τους ασθενέστερους προς τους πιο δυνατούς με τους επαχθέστερους όρους. ( Μνημόνιο, κλπ)  

Θα πληρώνουμε περισσότερα

Μπορεί λοιπόν, η Ελλάδα κερδίζει μεν χρόνο για να περιορίσει το έλλειμμα της, αλλά μελλοντικά θα πληρώνει περισσότερα. Ας πάμε, όμως, στο κρατικό χρέος το οποίο υπολογίζεται σε 2 τρισ. ευρώ για τις χώρες της περιφέρειας ( Ισπανία, Ελλάδα, Ιρλανδία, Πορτογαλία και Ιταλία ). Όλο αυτό το κόστος θα κληθούν να το επωμιστούν και οι Γερμανικές, Αγγλικές, Γαλλικές Τράπεζες – εξ ου και η αδυναμία των τραπεζικών μετοχών στην Ευρώπη.

Όμως, αυτή η ιστορία με τις συνόδους όπου οι χώρες της Ευρωζώνης βοηθούν πότε την Ελλάδα και πότε την Ιρλανδία, και οι αγορές δεν ηρεμούν δείχνει ότι πρόκειται για μεγαλύτερη υπόθεση από το κρατικό χρέος της Ελλάδας, της Ισπανίας ή της τρύπας των Ιρλανδικών Τραπεζών. Οι δανειστές μπορεί να υποστούν μια μείωση στα ομόλογα τους αν τα πράγματα χειροτερέψουν.

Το ευρώ έφθασε σήμερα στο 1,3155 και οι σοβαροί διαχειριστές όπως ο John O’ Neil της Goldman Sachs τονίζει ότι οποιαδήποτε τιμή πάνω από το 1,20 δολάρια αποτελεί premium. Με την ισοτιμία να υποχωρεί, η Γερμανία συνεχίζει και επωφελείται στις εξαγωγές της, την ίδια ώρα που στην Ευρώπη μια σειρά από κράτη υποφέρουν από τα μέτρα λιτότητας.
Και στην άλλη πλευρά του κόσμου η Κίνα- Ινδία- Αυστραλία συνεχίζουν την ανάπτυξη με αύξηση επιτοκίων για να τιθασεύσουν τον πληθωρισμό. Ο νομισματικός πόλεμος βρίσκεται σε εξέλιξη και αυτό που βιώνουμε σήμερα είναι η δεύτερη ήττα του ευρώ. Πέρυσι με την βοήθεια της Goldman Sachs το ευρώ απέτυχε να καταστεί αποθεματικό νόμισμα. Στις συνόδους των πλουσιότερων χωρών δεν βρέθηκε λύση για ένα νέο κανόνα Bretton Woods.

Εκπρόσωπος της Παγκόσμιας Τράπεζας δήλωσε ότι τα αποθέματα χρυσού κάθε χώρας πρέπει να αντιστοιχούν στην ανάπτυξη της, αλλά πάλι δεν βρέθηκε μια κοινή θέση. Κι όσο δεν βρίσκεται οι αγορές θα συνεχίζουν να πυροβολούν το ευρώ, γνωρίζοντας τις αδυναμίες της Ισπανίας.