Ερχεται ράλι στις αγορές, πριν αυξηθούν τα επιτόκια

Οι καλύτεροι φίλοι των μετοχών είναι τα χαμηλά επιτόκια και η χαμηλή ανάπτυξη – όπως ακριβώς συμβαίνει αυτήν την περίοδο - ενώ αντίθετα όταν τα επιτόκια παίρνουν την ανιούσα τότε η ρευστότητα αρχίζει να απομακρύνεται από τα χρηματιστήρια. Έτσι, την τελευταία περίοδο, οι μετοχές, διεθνώς, άρχισαν να πέφτουν με ταχύτερο ρυθμό από την έναρξη της κρίσης, επειδή υπάρχει ανησυχία ότι οι κεντρικές τράπεζες προτίθενται να αυξήσουν τα επιτόκια τους.

Οι δείκτες  έχουν χάσει 4,4% από τις 19 Οκτωβρίου  όταν ξεκίνησε η φημολογία ότι θα αυξηθούν τα επιτόκια.

Όμως, σύμφωνα  με ιστορικά στοιχεία έξι μήνες πριν την ανακοίνωση της αύξησης των  επιτοκίων, οι αγορές είναι ανοδικές κατά 92%, βάση έρευνας που διεξήγαγε  το Bloomberg. Εάν λοιπόν ξεκινήσει τώρα ένα ράλι των αγορών, τότε έξι μήνες αργότερα ενδέχεται να δούμε μια αύξηση των επιτοκίων, εξέλιξη πολύ πιθανή, αφού όλοι εκτιμούν ότι η Fed θα προχωρήσει σε αλλαγή πολιτικής τον Ιούνιο του 2010.

Όπως δηλώνουν διαχειριστές, οι μετοχές ανεβαίνουν πριν οι κεντρικές τράπεζες αυξήσουν τα επιτόκια επειδή προεξοφλούν την  ανάκαμψη της οικονομίας. Μάλιστα, πρέπει να περιμένετε ένα ευπρεπές ράλι και μετά την απόφαση της αύξησης των επιτοκίων .   

Αγκάθι η ανεργία 

Ωστόσο το αγκάθι στις ΗΠΑ είναι η υψηλή ανεργία ( 10,2% ), έτσι δεν είναι καθόλου βέβαιο ότι η κεντρική τράπεζα θα προχωρήσει σε αύξηση επιτοκίων, όταν τα ποσοστά ανεργίας έχουν φθάσει στο υψηλότερο σημείο εδώ και 26 χρόνια, παρατηρεί Έλληνας χρηματιστής.

Με άλλα λόγια, ο κ. Μπεν Μπερνάκε πρέπει να έχει στα χέρια του απτά στοιχεία για έναν επερχόμενο πληθωρισμό, προτού αποφασίσει είτε την αύξηση επιτοκίων, είτε μια απόσυρση των μέτρων ρευστότητας και στήριξης της οικονομίας.

Οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι η US Fed θα ξεκινήσει την αύξηση των επιτοκίων τον ερχόμενο Ιούνιο, ένα διάστημα το οποίο είναι ικανό προκειμένου να εμφανιστεί μια πρόοδος είτε στην κατανάλωση, είτε στην μείωση της ανεργίας.

Στην …αποδώ πλευρά του Ατλαντικού, η ανάπτυξη των οικονομιών σε Γερμανία – Γαλλία έχει εμφανίσει στοιχεία προόδου, αλλά αυτή η εικόνα δεν είναι ίδια σε χώρες, όπως η Ιρλανδία και η Ελλάδα όπου τα ελλείμματα παραμένουν υψηλά, ενώ η ανεργία αυξάνεται αντί να μειώνεται.

Εξάλλου, η ευρωπαϊκή  κεντρική τράπεζα έχει διαμηνύσει ότι  επιθυμεί τα μέτρα στήριξης των οικονομιών να αποσυρθούν ταυτόχρονα στις ευρωπαϊκές χώρες και εφόσον υπάρχει κίνδυνος πληθωριστικών πιέσεων, τότε να ληφθεί η απόφαση της αύξησης των  επιτοκίων.

Ρόλο στις αποφάσεις  θα παίξει και η τιμή του πετρελαίου η οποία θα πιέσει τις οικονομίες οι οποίες εξαρτώνται ακόμη από τις  εισαγωγές πετρελαίου, όπως η ελληνική.