Θετική υποδοχή της άνετης αυτοδυναμίας από την αγορά

«Οι αγορές … δεν είναι χαζές» συνηθίζει να λέει ένας από τους πιο λογικούς χρηματιστές των Αθηνών, εξηγώντας την άνοδο του χρηματιστηρίου, την ώρα που το έλλειμμα έχει ξεφύγει ακριβώς με το ίδιο ποσοστό ( 10% ) που κέρδισε το ΠΑΣΟΚ τη Νέα Δημοκρατία, δηλαδή ένα ποσοστό που αποτελεί αφενός μια ολόλευκή σελίδα στον αυριανό πρωθυπουργό κ. Γιώργο Παπανδρέου και αφετέρου την  καλύτερη συνθήκη για οποιοδήποτε επενδυτή Έλληνα ή ξένο.

Υπάρχει νέα ισχυρή κυβέρνηση με ένα πρωθυπουργό ο οποίος υποσχέθηκε ενίσχυση ή καλύτερα διέγερση (stimulus) 3 δισ. ευρώ έναντι λιτότητας (austerity ) του κ. Καραμανλή.

Έχουν ήδη δημιουργηθεί οι καλύτερες ψυχολογικές συνθήκες για το χρηματιστήριο, εφόσον η νέα κυβέρνηση προχωρήσει στις προσεκτικές κινήσεις που θέλουν να «ακούσουν» οι αγορές.

Με άλλα λόγια να μοιράσει την «τράπουλα» σωστά, τόσο προς την κοινωνία, όσο και προς την αγορά.

Ποια είναι, όμως, τα δεδομένα; Μέχρι να πλησιάσει η 4^η Οκτωβρίου τα ελληνικά ομόλογα ήταν «νευρικά» και τελικά έφθασαν τις 145 μονάδες βάσης την περασμένη Παρασκευή, μη γνωρίζοντας ποιο θα είναι το εκλογικό αποτέλεσμα.

Από αύριο τα νούμερα θα είναι εντελώς διαφορετικά διότι έχει δημιουργηθεί διαφορετική δυναμική, κυρίως, σε ότι αφορά τον δανεισμό. Η νέα κυβέρνηση αφού διαβουλευθεί με την Ευρώπη θα προσέλθει για δανεισμό τον Νοέμβριο – ίσως και νωρίτερα – διότι η αγορά ζητά επειγόντως ρευστότητα ή κινήσεις ανάσας της ρευστότητας (Τειρεσίας).

Στο χρηματιστήριο, τα πράγματα είναι περισσότερο απλά : Οι ξένοι επενδυτές είχαν ξεχάσει τι θα πει χρέος και αγόραζαν μανιακά μετοχές και ελληνικά ομόλογα, δημοσίου ή τραπεζών. Πάνω από 500 εκατ. ευρώ επενδύθηκαν από ξένους σε μετοχές στις πρώτες 20 είκοσι ημέρες του Σεπτεμβρίου.

Περισσότερα ήταν τα κεφάλαια που επενδύθηκαν από Έλληνες και ξένους σε ομόλογα ή καλυμμένες ομολογίες ελληνικών τραπεζών. Εν ολίγοις, οι ελληνικές τράπεζες διαθέτουν τα απαραίτητα κεφάλαια προκειμένου να αντιμετωπίσουν είτε προβλήματα, άμεσης ρευστότητας, είτε επισφάλειες.

Και επειδή υπάρχει νέα κυβέρνηση, το πρώτο θέμα που θα απασχολήσει τους επενδυτές είναι η Εθνική Τράπεζα. Άμεσες αλλαγές δεν αναμένονται εξ ου και η Εθνική συγκέντρωσε 1,5 δισ. ευρώ, μια εβδομάδα πριν.

Αντιθέτως, η Εθνική ήδη έχει μπει στο «Club» των ισχυρών τραπεζών στην Ευρώπη, ενώ καλά κεφαλαιοποιημένες είναι και οι υπόλοιπες ιδιωτικές τράπεζες. Οποιαδήποτε αλλαγή στην Εθνική θα ήταν λάθος μήνυμα προς τις αγορές. Με δεδομένη επίσης την εξαγγελία του κ. Παπανδρέου για ισχυρό κρατικό πόλο, το σχήμα Ταχυδρομικό- Αγροτική-Αττικής είναι ήδη αίτημα των ξένων επενδυτών, οι οποίοι λένε ότι, είναι πολλά 76 άτομα στα διοικητικά συμβούλια των τριών τραπεζών.

Όπως γίνεται αντιληπτό, το νέο σκηνικό μπορεί να πυροδοτήσει ενδιαφέρουσες τραπεζικές εξελίξεις, διότι και οι ιδιωτικές τράπεζες δεν θα μείνουν με σταυρωμένα «χέρια». Είναι ήδη έτοιμες να εξέλθουν του κρατικού πακέτου, ενώ οι νέες παγκόσμιες συνθήκες απαιτούν κεφαλαιακή ενίσχυση για να αντικατασταθούν τα υβριδικά κεφάλαια με μετοχικό κεφάλαιο, όπως απαίτησε πρώτη η Κίνα.

Συμπερασματικά, οι ελληνικές τράπεζες θα ετοιμάζονται, από αύριο, για αυξήσεις κεφαλαίου.

Συνήθως, οι μετοχές τρέχουν πριν τις αυξήσεις κεφαλαίου για να προσελκύσουν επενδυτές. Και επειδή απαιτούνται πολλά κεφάλαια, οι τραπεζικές μετοχές θα τρέξουν για να συγκεντρώσουν και τα πιο «συντηρητικά» κεφάλαια ( ομόλογα – καταθέσεις ). Είναι ο μοναδικός τρόπος για να ξεκινήσουν πάλι οι χορηγήσεις που έχουν σταματήσει. Μόνον έτσι η πιστωτική επέκταση θα πάει στο 10% από 5%.

Πρώτα, όμως, πρέπει να προηγηθεί η άνοδος του χρηματιστηρίου. Και επειδή 10% είναι το έλλειμμα, 10% η εκλογική διαφορά, δεν θα είναι …και 10% η άνοδος όπως εύστοχα προέβλεψε Έλληνας επιχειρηματίας;