Morgan Stanley: Οι 4 προϋποθέσεις που δημιουργεί η ΕΚΤ για την άνοδο των διεθνών αγορών

Οι ευρωπαϊκές αγορές θα κινηθούν ανοδικά κατά το επόμενο τρίμηνο, ενώ θα σημειώσουν άνοδο 10% στο επόμενο 12μηνο, προβλέπει η Morgan Stanley στο φθινοπωρινό update της στρατηγικής της για την Ευρώπη. Τα επιθετικά μέτρα της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας οδηγούν τους αναλυτές σε προβλέψεις για υψηλότερα P/E στις ευρωπαϊκές μετοχές, ενώ περιμένουν και βελτίωση της οικονομικής ειδησεογραφίας.

Η Morgan Stanley θέτει την τιμή στόχο για τον MSCI Europe στις 1.555 μονάδες για το Σεπτέμβριο του 2015, προβλέποντας ουσιαστικά την άνοδο του δείκτη κατά 10%. Ο οίκος αναβάθμισε το αναμενόμενο P/E των ευρωπαϊκών μετοχών στο 14,5 από 14.

Από το λονδρέζικο δείκτη FTSE 100, η Morgan Stanley περιμένει άνοδο 9% στο επόμενο 12μηνο, αφού η τιμή στόχος τίθεται στις 7.500 μονάδες.

Όπως εξηγούν οι αναλυτές, η πολιτική της ΕΚΤ θα αποτελέσει ένα θετικό καταλύτη για τις αγορές, κατά το επόμενο τρίμηνο. Ο οίκος κάνει ειδική αναφορά στο πρόγραμμα TLTRO μέσω του οποίου θα δοθούν φθηνά δάνεια στις ευρωπαϊκές τράπεζες, στην ολοκλήρωση των stress tests αλλά και στις προσδοκίες για περισσότερη ανορθόδοξη νομισματική πολιτική, συμπεριλαμβανομένης και της ποσοτικής χαλάρωσης (QE).

Η Morgan Stanley αναλύει τους τέσσερις τρόπους με τους οποίους τα μέτρα της ΕΚΤ θα βοηθήσουν τα χρηματιστήρια:

1) Πέραν της ρευστότητας, χρειάζεται και ανάπτυξη: Ο βαθμός στον οποίο τα μέτρα της ΕΚΤ θα επηρεάσουν θετικά τις μετοχές, θα εξαρτηθεί από τις προοπτικές της ανάπτυξης. Εάν υπάρξει ένας συνδυασμός περαιτέρω νομισματικής χαλάρωσης και βελτίωσης των θεμελιωδών της ανάπτυξης, αυτό θα δημιουργήσει ένα πολύ θετικό περιβάλλον για τα χρηματιστήρια. Η ρευστότητα μπορεί να επηρεάσει το πόσο θα ανέβουν ή θα πέσουν οι τιμές ενός asset, αλλά οι θεμελιώδεις δείκτες είναι αυτοί που υπαγορεύουν την πραγματική τάση.