JP Morgan : Η επενδυτική τράπεζα «θάβει» Ελλάδα και Ευρωζώνη

Επανάληψη της ασιατικής κρίσης του 1997 και ζημιές σε τράπεζες και επιχειρήσεις της Ανατολικής Ευρώπη προβλέπει η JP Morgan. Μέχρι σήμερα και από τότε που ξεκίνησε η κρίση τα νομίσματα των χωρών της περιοχής έχουν υποτιμηθεί 40% και τα χρηματιστήρια 70%.

Κατά τη διάρκεια της ασιατικής κρίσης τα νομίσματα των εμπλεκόμενων χωρών έχασαν το 60% της αξίας τους, ενώ οι μετοχές υποχώρησαν συνολικά κατά 80%.

Σύμφωνα με την JP Morgan, μια κρίση τύπου Ασίας θα καταλήξει σε περαιτέρω ζημιές στην Ανατολική Ευρώπη της τάξης του 50% ή και παραπάνω.

To σημαντικότερο όμως δεν θα είναι η κατάρρευση των χωρών της περιοχής, αλλά οι ζημιές που θα υποστούν ευρωπαϊκές χώρες οι οποίες εξάγουν στις ανατολικές. Πρώτη και καλύτερη στις εξαγωγές είναι η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης, η Γερμανία, η οποία ακριβώς για αυτούς τους λόγους αρχίζει να σκέφτεται σοβαρά ένα πακέτο βοήθειας προς τις ανατολικές χώρες, καθώς κινδυνεύει η ίδια με ζημιές.

Οι εξαγωγές της ώριμης Ευρώπης προς την αναδυόμενη Ευρώπη έχουν αυξηθεί σημαντικά την τελευταία δεκαετία και φτάνουν το 12,5% του συνόλου - από 6% το 1999. Η Ελλάδα, η Αυστρία, η Φινλανδία και η Γερμανία έχουν τη μεγαλύτερη έκθεση εξαγωγών στην περιοχή, με τα ποσοστά να αγγίζουν το 28%, το 21%, το 20% και το 17%, αντίστοιχα, των συνολικών εξαγωγών τους.

Εκθεση Τραπεζών - Κινδυνεύουν και οι εταιρείες στην Ανατολική Ευρώπη.

Εκτός από τις εξαγωγές, οι δυτικές τράπεζες έχουν χορηγήσει 1,5 τρισ. δολάρια προς την αναδυόμενη Ευρώπη και ως ποσοστό του ΑΕΠ οι περισσότερο εκτεθειμένες χώρες είναι η Αυστρία (75%), το Βέλγιο (30%) και η Ολλανδία (30%). Η JP Morgan υποστηρίζει ότι η πορεία των χωρών και των μετοχών των επιχειρήσεων που έχουν έκθεση στην περιοχή της αναπτυσσόμενης Ευρώπης ήταν από τις χειρότερες στον κόσμο, με την Αυστρία, τη Φινλανδία και την Ελλάδα να υποαποδίδουν σημαντικά του δείκτη MSCI Europe.

Ωστόσο, γενικότερα οι μετοχές της ώριμης Ευρώπης δεν έχουν υποαποδόσει των παγκόσμιων αγορών κατά τη διάρκεια της τρέχουσας κρίσης και η JP Morgan δεν αναμένει να υποαποδίδουν ούτε στο κοντινό μέλλον.

Η προσοχή του διεθνούς οίκου, λοιπόν, δίνεται στις μετοχές των εταιρειών, όχι μόνο στις τραπεζικές της Δυτικής Ευρώπης που έχουν έκθεση στην Ανατολή, αλλά και στις χώρες που εξάγουν σε αυτή την «επικίνδυνη» περιοχή. Εάν, λοιπόν, η κρίση θυμίσει αυτή της Ασίας του ’97, τότε τόσο οι εξαγωγές όσο και οι μετοχές των χωρών εκείνων που έχουν σημαντική παρουσία στην αναδυόμενη Ευρώπη κινδυνεύουν.

Στη λίστα με τις μετοχές εκείνων των επιχειρήσεων που παράγουν τουλάχιστον το 8% των εσόδων τους στην Ανατολική Ευρώπη η JP Morgan περιλαμβάνει την Τράπεζα Πειραιώς (11% έκθεση), την Εθνική Τράπεζα (20%), τον ΟΤΕ (31%) και τον Τιτάνα (14%).