Κρατήστε λεφτά στην άκρη…

Η προστασία κεφαλαίου, αλλά και εκμετάλλευση των ευκαιριών της διόρθωσης είναι το δίπτυχο της επενδυτικής τακτικής για το πρώτο εξάμηνο του 2008, σύμφωνα με τον διευθύνοντα σύμβουλο της Global Νέας  Ευρώπης κ. Βασίλειο Καρατζά. Ο διαχειριστής, αντίθετα από πολλούς αναλυτές, δίνει ιδιαίτερο βάρος στο πού θα κλίνει η αμερικανική οικονομία -δηλαδή αν πάει για επιβράδυνση ή ύφεση- καθώς υπάρχει αλληλεξάρτηση μεταξύ των αγορών.

Μάλιστα, για μια καλύτερη προστασία του κεφαλαίου, μας θυμίζει και ένα παλαιό επενδυτικό ρητό που ενεργοποιείται συνήθως όταν υπάρχει αναταραχή στα διεθνή χρηματιστήρια και όχι μια σαφής ανοδική τάση:

«Οσο ανεβαίνουν οι αγορές, πρέπει να είναι κανείς απαισιόδοξος και όσο κατεβαίνουν αισιόδοξος. Αλλά, διακρίνω ότι πάντα συμβαίνει το αντίθετο». Ωστόσο, παρά την προστασία κεφαλαίου με διακράτηση ρευστότητας, ο κ. Καρατζάς πιστεύει πως η διορθωτική κίνηση προσφέρει τις ευκαιρίες για αποδόσεις σε μια μεσοπρόθεσμη περίοδο, και κατά τη γνώμη του η λήξη της κρίσης οριοθετείται στα μέσα του πρώτου εξαμήνου. 

Ρυθμιστές οι Αμερικανοί

Αντίθετα με την άποψη πολλών Ελλήνων αναλυτών, ότι δηλαδή μεγάλο μέρος των πωλήσεων οφείλεται σε δανειακές θέσεις και όχι στις αξίες των εταιρειών, ο ίδιος θεωρεί ότι στην πραγματικότητα τα προβλήματα των αμερικανικών και ευρωπαϊκών τραπεζών θα επηρεάσουν συνολικά τον  ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο.

Ως εκ τούτου, όπως συμπληρώνει, ρυθμιστής για την πορεία των αγορών είναι πώς θα κινηθεί η αμερικανική οικονομία, δηλαδή αν θα εισέλθει σε ύφεση ή θα σημειώσει επιβράδυνση. Σε σχετική ερώτηση μάλιστα, ο κ Καρατζάς θεωρεί ότι όλες οι αγορές θα επηρεαστούν από μια αμερικανική οικονομία, καθώς δεν συμμερίζεται το αισιόδοξο σενάριο που θέλει να συνεχίζεται η ανάπτυξη με «αιχμές» τις Ευρώπη, Κίνα και Ινδία. Για τον κ. Καρατζά και την εταιρεία του, το κύμα πωλήσεων ήταν επίσης έντονο, καθώς η εταιρεία επενδύει σε αναδυόμενες αγορές (Ρωσία, Τουρκία, Πολωνία ), αλλά όπως επισημαίνει από τις αρχές του Δεκεμβρίου η διαχείριση της Global ακολούθησε αμυντική τακτική, γι’ αυτό και προχώρησε σε ρευστοποιήσεις θέσεων εν όψει της νέας χρονιάς.