Κρίσιμο τεστ για τα δάνεια του δημοσίου

Σκληρή δοκιμασία σε δύο μέτωπα αναμένει την εβδομάδα που ξεκινά το νέο οικονομικό επιτελείο (ή «διευθυντήριο») της κυβέρνησης, καθώς το πρόγραμμα ενίσχυσης της ρευστότητος των 28 δισ. μπαίνει στην τελική του ευθεία και οι τράπεζες δηλώνουν η μία μετά την άλλη «παρών» με τη συμμετοχή τους στο δανειακό πρόγραμμα του δημοσίου.

«Τρίτη και 13» του Ιανουαρίου θα κάνει «ποδαρικό» η χώρα μας στις δημοπρασίες ομολόγων, στη δυσκολότερη ασφαλώς οικονομική συγκυρία της τελευταίας δεκαετίας. Το ελληνικό δημόσιο θα δοκιμάσει τις αντοχές  του στην κρίση και θα μετρήσει την εμπιστοσύνη των ξένων επενδυτών, λίγες μέρες μετά την αποτυχία του «πανίσχυρου» γερμανικού δημοσίου να καλύψει πλήρως τις δανειακές του ανάγκες.

Το 15% του δημοσίου χρέους της χώρας λήγει φέτος και η κυβέρνηση θα πρέπει να το καλύψει άμεσα με νέα δάνεια. Η προσπάθεια της κυβέρνησης ήταν επί χρόνια να μην ξεπεράσουν τα χρέη που πρέπει να εξοφληθούν εντός  πενταετίας το 55% του συνόλου.

Ωστόσο αυτό γινόταν εφικτό όσο οι επενδυτές αγόραζαν μακροπρόθεσμους ελληνικούς τίτλους. Ενώ όμως έως το 2008 το 51% του όγκου των συναλλαγών τίτλων ελληνικού δημοσίου αφορούσε διάρκειες 7-10 ετών και μόλις το 8% κάτω των 3 ετών, εκφράζονται φόβοι ότι οι διαθέσεις και προτιμήσεις των επενδυτών έχουν πλέον αντιστραφεί δραματικά υπέρ των βραχυπρόθεσμων τίτλων –διάρκειας ολίγων μηνών  μάλιστα.

Παρά τα προβλήματα αυτά, πληροφορίες από το οικονομικό επιτελείο αναφέρουν ότι η κάλυψη των πρώτων εκδόσεων του δανειακού προγράμματος της χώρας θα μπορέσουν να καλυφθούν «εκ των έσω», με τη βοήθεια των ελληνικών τραπεζών. Μια τέτοια εξέλιξη θα αποτελέσει ασφαλώς ανάσα αλλά όχι σωτηρία για το ελληνικό δημόσιο. Ένα δημόσιο, του οποίου ο δανεισμός φαίνεται ότι θα κινηθεί προς τα 50 δισεκατομμύρια ευρώ, αφού το βάρος πέφτει στις ολιγόμηνης διάρκειας εκδόσεις.

Την ίδια στιγμή, υπουργείο Οικονομίας και Τράπεζα της Ελλάδος ετοιμάζονται για να δώσουν την εβδομάδα αυτήν άλλες τρεις εγκρίσεις σε αιτήματα τραπεζών για υπαγωγή τους στο σκέλος της έκδοσης ειδικών ομολόγων από το πρόγραμμα των 28 δισ.

Οι ανακοινώσεις των αμέσως επομένων ημερών αναμένονται να αφορούν τράπεζες κάθε μεγέθους (μικρές και μεγαλύτερες) καθώς μέχρι τον Φεβρουάριο αναμένεται να έχουν ενταχθεί οι περισσότερες στο πρόγραμμα.