Κρίσιμη εβδομάδα στις αγορές με αποτελέσματα κολοσσών

Εξόχως ενδιαφέρουσα και ταυτόχρονα κρίσιμη για την περαιτέρω πορεία των αγορών φαντάζει η περίοδος των επομένων δύο, τριών εβδομάδων. Και τούτο γιατί στις προσεχείς 15 ημέρες σχεδόν το σύνολο των εισηγμένων εταιριών θα ανακοινώσουν τα αποτελέσματα τριμήνου τους, όπερ σημαίνει πως οι επενδυτές θα έχουν την ευκαιρία να σχηματίσουν εικόνα τόσο για την πορεία των εταιρικών χρήσεων, όσο και γι’αυτή καθ΄αυτή την εξέλιξη της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης.

Με μια πρώτη ματιά οι επενδυτές φαίνεται να έχουν αρκετούς λόγους για να περιμένουν με αδημονία τις ανακοινώσεις. Κι αυτό γιατί τα μέχρι στιγμής δεδομένα επιτρέπουν μια σχετική αισιοδοξία. Όπως για παράδειγμα το γεγονός πως ο δείκτης – βαρόμετρο του βιομηχανικού κλάδου, ο S&P 500, έχει επιτύχει ένα εντυπωσιακό ανοδικό σερί της τάξης του +28,5% τις τελευταίες 6 εβδομάδες.

Το πλέον αξιοσημείωτο είναι πως την ώρα που ο S&P εξακολουθεί σε ανοδική τροχιά, ήδη το 10% και πλέον των εισηγμένων που τον απαρτίζουν έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα τριμήνου. Και δεν είναι καλά: κατά μέσο όρο ανακοίνωσαν υποχώρηση κερδών της τάξης του 37,4% σε σχέση με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Τι σημαίνει αυτό; Μα πολύ απλά πως οι επενδυτές, οι αναλυτές, η αγορά δηλαδή, είτε προέβλεπε ακόμα μεγαλύτερη πτώση, είτε είχε προεξοφλήσει τα όσα ανακοινώνονται ...

Μέχρι στιγμής πάντως η ... ζυγαριά κλίνει προς το πρώτο σενάριο. Κι αυτό γιατί μέχρι στιγμής έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα τριμήνου οι τράπεζες JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup και την Δευτέρα του Πάσχα η Bank of America, όλες τους με σαφή υποχώρηση μεγεθών σε σχέση με την περυσινή περίοδο αλλά κατά πολύ καλύτερα των εκτιμήσεων  των αναλυτών!

Ενώ προ εβδομάδος είχαμε και την μεγάλη έκπληξη της Wells Fargo που ανακοίνωσε κέρδη μακράν καλύτερα των πλέον αισιόδοξων εκτιμήσεων!!!

Πάντως οι ειδικοί εκτιμούν πως και οι 10 βασικοί επιχειρηματικοί κλάδοι στους οποίους χωρίζονται οι εισηγμένες θα παρουσιάσουν σημαντική έως ... δραματική πτώση των κερδών τους. Μια πρώτη συνοπτική έκθεση του οίκου αξιολόγησης Thomson προβλέπει μέση μείωση κερδοφορίας για τις εισηγμένες της τάξης του 113%.

Πολλά θα κριθούν σε κάθε περίπτωση από τις ανακοινώσεις των λεγόμενων «βαριών» ονομάτων, που αναμένεται να ανακοινώσουν αποτελέσματα τις αμέσως προσεχείς ημέρες: ο λόγος για τις: American Express, Microsoft, Eli Lilly, Coca-Cola, Yahoo, IBM και Apple. Ενώ ενδεικτικό είναι πως μέχρι την Παρασκευή θα έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα 148 εταιρίες του S&P 500.