Nomura: Αγοράστε 3ετή ελληνικά ομόλογα και …κρατήστε την ανάσα σας!

«Αγοράστε τριετή  ελληνικά ομόλογα και κρατήστε την αναπνοή σας»! Μ’ αυτήν την προτροπή ο αναλυτής Μr Makro της Nomura προτείνει την αγορά ελληνικών ομολόγων, λέγοντας ότι τα  θεμελιώδη μεγέθη δεν είναι καλά, αλλά τώρα η κατάσταση έχει πάει πολύ μακριά. 

Όπως σημειώνει  επίσης, η Ελλάδα δεν άξιζε την υποβάθμιση και αυτό σε κάποιο βαθμό έχει αποτυπωθεί στην τιμή. Ο αναλυτής επισημαίνει ότι η αγορά ελληνικών ομολόγων είναι πολύ μακριά από την δίκαιη τιμή τους.

Ειδικότερα, εξηγώντας και  την διαδικασία της ρηχής ελληνικής αγοράς σημειώνει ότι στις βραχυπρόθεσμες εκδόσεις ( τριετή – πενταετή ομόλογα οι πωλητές ( Bid – Offers ) βάζουν τιμές 40 μονάδες βάσης παραπάνω ( 50 σεντς ), ενώ οι συναλλαγές πραγματοποιούνται από 10 εκατ. ευρώ έως 20 εκατ. ευρώ ακόμη και σε αυτές τις τιμές.

«Είναι επικίνδυνο να αγοράζεις την πρόσοψη της  Ελλάδας, αλλά αξίζει την παρακολούθηση», λέει χαρακτηριστικά. 

Όπως συνεχίζει  ο κ. Macro « η έλλειψη ρευστότητας λειτουργεί προς δυο κατευθύνσεις. Αγοράστε τριετή ελληνικά ομόλογα με κουπόνι 4,3% (2012). Το Carry (η μετακύλιση)  είναι 12 μονάδες βάσης το μήνα. Αυτό δεν σημαίνει ότι πρέπει να αγοράσετε πολλά τώρα, αλλά είναι ένα θετικό στοιχείο που πρέπει να αναφερθεί. Εάν το αγοράσετε μπορεί να λειτουργήσει άμεσα (σ.σ τα κέρδη) ή να πάρει μερικούς μήνες.»

Κατά τον κ. Macro τρία είναι τα θέματα που θα κυριαρχούν στην αγορά τον Δεκέμβριο 1) η ρήση του Buffett «Να είσαι φοβισμένος όταν οι άλλοι είναι άπληστοι και άπληστος όταν οι άλλοι είναι φοβισμένοι» β) η έλλειψη ρευστότητας τον Δεκέμβριο είναι περισσότερη από άλλες χρονιές επειδή πολλοί διαχειριστές ολοκληρώνουν την χρήση αυτόν τον μήνα και γ) τα άσχημα γεγονότα συμβαίνουν όταν οι εκτιμήσεις πάνε μπροστά λιγότερο από την μελλοντική ρευστότητα της ΕΚΤ.