Ανοδο των επιτοκίων φέρνει η νέα χρονιά

Από τις αρχές του νέου χρόνου και μετά εκτιμάται πως θα ξεκινήσει η συζήτηση για μια ανοδική πορεία των ευρωπαϊκών επιτοκίων, μετά από μια μακρά περίοδο στασιμότητας η οποία διατηρήθηκε και στην προχθεσινή συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας που άφησε αμετάβλητο το επιτόκιο παρέμβασης στο 1%.

Ο πρόεδρος της ΕΚΤ Jean Claude Trichet αιτιολόγησε της απόφαση της Τράπεζας να κρατήσει για 6^η συνεχή φορά αμετάβλητα τα επιτόκια, λέγοντας ότι τα τρέχοντα επίπεδα των επιτοκίων είναι τα κατάλληλα και οι πληθωριστικές προσδοκίες είναι σταθερά χαμηλές.

Ταυτόχρονα όμως διευκρίνισε ότι η Ευρώπη πρέπει πρώτα να εξέλθει από την κρίση και να αρχίσει να μειώνει τα μέτρα στήριξης των εθνικών οικονομιών και το  μέγεθος των ελειμμάτων που αποτελεί το κρισιμότερο πρόβλημα για όλες σχεδόν τις ευρωπαϊκές οικονομίες, πριν αρχίσει η σταδιακή αύξηση των επιτοκίων.

Σε ανάλογο πνεύμα και οι δηλώσεις του προέδρου της FED κ. Ben S. Bernanke ο οποίος μιλώντας στο πλαίσιο του συμβουλίου των διοικητών στην Ουάσινγκτον είπε ότι ο ίδιος και οι συνάδελφοί του της Federal Reserve πιστεύουν πως οι συμβιβαστικές πολιτικές θα δικαιολογούνται για μεγάλο χρονικό διάστημα, όμως «καθώς θα πραγματοποιείται η ανάκαμψη, θα χρειαστεί να εντείνουμε τη νομισματική πολιτική για να αποτρέψουμε την εμφάνιση ενός πληθωριστικού προβλήματος”

Ακόμη και οι πιο αισιόδοξοι συμφωνούν πώς η ανάκαμψη από όποια οικονομία ξεκινήσει θα είναι αναιμική, γεγονός που μειώνει τους κινδύνους εμφάνισης πληθωρισμού. 

Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοιχτής Αγοράς (FOMC) επανέλαβε τον περασμένο μήνα την πρόθεσή της να διατηρήσει το βασικό επιτόκιο δανεισμού περίπου στο 0 για μεγάλο χρονικό διάστημα για να ενισχύσει την αδύναμη ανάκαμψη, η οποία πρέπει να δημιουργήσει νέες θέσεις εργασίας. Το ποσοστό της ανεργίας ανήλθε στο 9,8% τον προηγούμενο μήνα, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από το 1983 και μετά.

Οι δηλώσεις του κ. Bernanke οτι η Fed είναι προετοιμασμένη να εντείνει τη νομισματική της πολιτική όταν βελτιωθεί ο ρυθμός ανάπτυξης της αμερικανικής οικονομίας, που ερμηνεύεται από τις αγορές ως έμμεση προαναγγελία για μια πιο σφιχτή νομισματική πολιτική, οδήγησε σε ράλι το αμερικανικό νόμισμα.

Στην Ευρώπη όμως τα πράγματα δεν εξελίσσονται σύμφωνα με τις προσδοκίες της ΕΚΤ γεγονός που αναγκάζει τον κ. Τρισέ να διατηρεί τις επιφυλάξεις του, επιπλήτοντας ταυτόχρονα τις ευρωπαϊκές κυβερνήσεις, οι οποίες κατά την άποψη του διοικητή δεν ακολουθούν οργανωμένο σχέδιο εξόδου από την κρίση, ώστε να διευκολυνθεί η νομισματική πολιτική και να ανοίξει ένας ανοδικός  κύκλος ανόδου επιτοκίων.