Κεφαλαιαγορές: Οι ξένοι έχουν ήδη ψηφίσει …αυτοδυναμία στην Ελλάδα

Οι ξένοι επενδυτές έχουν ψηφίσει ήδη … για λογαριασμό μας και ενδιαφέρονται για την Ελλάδα, όπως δείχνουν τα στοιχεία από την αγορά μετοχών και ομολόγων.

Στη μεν χρηματιστηριακή αγορά, τον περασμένο Αύγουστο αύξησαν το ποσοστό τους σε 48,38% βγαίνοντας ως αγοραστές με 627 εκατ. ευρώ.

Την ίδια ώρα, σε ομολογιακά δάνεια, διαθέσεις μετοχών κάλυψαν λίγο πάνω από το 50% των εκδόσεων δηλαδή 1 δισ. ευρώ ( Πάνω από 2 δισ. ευρώ ήταν οι συνολικές εκδόσεις των ελληνικών τραπεζών). 

Αύξηση, όμως, της συμμετοχής παρατηρείται και στην αγορά των ομολόγων, καθώς οι συναλλαγές ανήλθαν σε 30, 7 δισ. ευρώ, έναντι 18,1 δισ. ευρώ του Ιουλίου και 25 δισ. ευρώ του περασμένου Αυγούστου. Το μεγαλύτερο δε ενδιαφέρον αφορά τα επταετή και δεκαετή ομόλογα.

Όπως αναφέρει χρηματιστής με χρόνια εμπειρία σε συναλλαγές με ξένους επενδυτές «Οι ξένοι επενδυτές ξέχασαν το έλλειμμα, το χρέος και προχώρησαν σε αναβαθμίσεις των μετοχών των ελληνικών τραπεζών. Το μοναδικό στοιχείο το οποίο τους ενδιαφέρει είναι πως θα κινηθούν οι επισφάλειες των δανείων στα τέλη του έτους». Εάν δηλαδή, κινηθούν στο υψηλό 9% των δανείων ή αν κινηθούν μεταξύ 5-7%.

Εν τω μεταξύ, όμως, οι ξένοι επενδυτές πέτυχαν αποδόσεις έως 205% από τις τραπεζικές μετοχές μέσα σε έξι μήνες, ενώ αντίστοιχες επιδόσεις καταγράφηκαν και στην αγορά ομολόγων.

Σε πρόσφατη μάλιστα, παρουσίαση της Alpha Bank στην Nomura εκτιμήθηκε ότι, το peak των επισφαλειών θα έλθει μέσα στο α΄ τρίμηνο του 2010. Οπότε οι ξένοι επενδυτές στην Ελλάδα θα κινηθούν ανάλογα με την εικόνα που θα εμφανίσουν οι ξένες αγορές. Από τον περασμένο Μάρτιο, η αμερικανική αγορά σημείωσε σημαντικές αποδόσεις και αισίως έφθασε στις 9600 μονάδες χωρίς εξάρσεις το τελευταίο διάστημα. Με δεδομένο ότι οι μήνες Σεπτέμβριος- Οκτώβριος είναι καθοδικοί μήνες, οι διεθνείς επενδυτές αναμένεται να τοποθετούν στις αγορές από το Νοέμβριο και μετά όπου παραδοσιακά τα χρηματιστήρια εμφανίζουν ανοδική τροχιά. Με άλλα λόγια, μια κορύφωση των αγορών το Νοέμβριο θα είναι και το καλύτερο σενάριο για την Ελλάδα εφόσον εκλεγεί σταθερή κυβέρνηση. 

Σε ό,τι αφορά το χρηματιστήριο, η εικόνα του 9μηνου στις τράπεζες αναμένεται να είναι θετική – έστω και αν χρειαστούν οι χρηματοοικονομικές συναλλαγές. Οι τράπεζες κερδίζουν από την διαφορά περιθωρίου μεταξύ δανείων και καταθέσεων, έτσι και η εικόνα στην οδό Αθηνών θα κινηθεί ανάλογα με τα μεγέθη των τραπεζών.

Αν όμως η νέα κυβέρνηση είναι αυτοδύναμη, τότε όπως αναφέρει  στο protothema.gr επιχειρηματίας εισηγμένης εταιρείας με πολλούς ξένους θεσμικούς επενδυτές, τότε δεν αποκλείεται ένα δυνατό rebound στην ελληνική αγορά – της τάξης του 15-20%. Κατά συνέπεια οι κερδισμένοι θα είναι οι ξένοι που αύξησαν το ποσοστό τους στα τέλη του καλοκαιριού.

Την ίδια, όμως, και καλύτερη αντίδραση αναμένεται να έχει η αγορά ομολόγων καθώς η οποία νέα κυβέρνηση θα χρειαστεί δανεισμό. Στην περίπτωση κατά την οποία δεν εκλεγεί αυτοδύναμη κυβέρνηση, η αναστάτωση στις αγορές είναι δεδομένη, αν και οι ξένοι έχουν δώσει περιθώρια για ελιγμούς. Το βέβαιο πάντως σ αυτό το σενάριο είναι ότι το ρίσκο της χώρας θα αυξηθεί, όπως και το κόστος δανεισμού.