ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Επενδυτική βαθμίδα από τη Moody’s, αξιολόγηση Baa3 με σταθερό outlook

Ο αμερικανικός οίκος Moody’s ξεκίνησε την κάλυψη της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ αποδίδοντάς της την αξιολόγηση Baa3 με σταθερές προοπτικές (outlook). Πρόκειται για την πρώτη αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας (investment grade) που λαμβάνει ο όμιλος από τον συγκεκριμένο διεθνή οίκο, επισφραγίζοντας τον μετασχηματισμό του σε έναν κορυφαίο ευρωπαϊκό παίκτη στις υποδομές.

Η Moody’s βασίζει την απόφασή της στη δεσπόζουσα θέση που κατέχει ο όμιλος, ελέγχοντας περίπου το 80% του δικτύου αυτοκινητοδρόμων με διόδια στην Ελλάδα. Το χαρτοφυλάκιο αυτό, που περιλαμβάνει εμβληματικά έργα όπως η Αττική Οδός, η Εγνατία Οδός, η Νέα Οδός και η Κεντρική Οδός, χαρακτηρίζεται από:

•Προβλεψιμότητα: Μακροπρόθεσμες συμβάσεις παραχώρησης (μέση διάρκεια άνω των 20 ετών) που εγγυώνται σταθερές ταμειακές ροές.
•Ανθεκτικότητα: Καθιερωμένα πρότυπα κυκλοφορίας και περιορισμένο ανταγωνισμό από άλλα μέσα μεταφοράς.
•Κερδοφορία: Οι παραχωρήσεις αναμένεται να συνεισφέρουν το 70% των λειτουργικών κερδών (EBITDA) του ομίλου έως το 2026.

Ο κατασκευαστικός βραχίονας παραμένει ο «κινητήρας» εκτέλεσης του ομίλου, με εμπειρία άνω των 50 ετών. Παρά την εγγενή κυκλικότητα του κλάδου, η Moody’s εκτιμά ότι θα συνεισφέρει το 30% των EBITDA το 2026, υποστηριζόμενος από ένα ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων στην ενέργεια, τη βιομηχανία και τις υποδομές.

Παρά την αύξηση του δανεισμού για τη χρηματοδότηση των νέων μεγάλων επενδύσεων, ο οίκος αξιολόγησης εμφανίζεται καθησυχαστικός, επισημαίνοντας την ισχυρή ρευστότητα της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ:

•Ταμειακά διαθέσιμα: 1,6 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025 (με τα 850 εκατ. ευρώ εξ αυτών στη μητρική).
•Πιστωτικές γραμμές: Επιπλέον 590 εκατ. ευρώ σε εγκεκριμένες αλλά αχρησιμοποίητες γραμμές χρηματοδότησης.

Πηγή: newmoney.gr