Marfin Popular Bank: Πολύ θετικοί οι ξένοι για τα μεγέθη του 2009

Ενθουσιασμένοι με τα καλύτερα των αναμενόμενων   αποτελέσματα της Marfin Popular Bank δείχνουν οι αναλυτές της Cheuvreux – UBS και Citigroup, οι οποίοι τονίζουν ορισμένες τάσεις, όπως την βελτίωση του επιτοκιακού  περιθωρίου, τις υψηλότερες προμήθειες και το κερδοφόρο trading. Αναλυτικά, οι εκθέσεις των ξένων οίκων τονίζουν τα εξής σημεία : 

«Αναπάντεχα καλά αποτελέσματα». Μ ΄αυτόν τον τίτλο ο Έλληνας αναλυτής της Γαλλικής Cheuvreux κ. Αλέξανδρος Μπουλουγούρης χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα της Marfin Popular. H Τράπεζα, όπως σημειώνει ανακοίνωσε καλύτερα των αναμενομένων αποτελέσματα στο τέταρτο τρίμηνο, κυρίως λόγω του καλύτερου επιτοκιακού 

περιθωρίου, προμηθειών και χρηματοοικονομικών συναλλαγών.

Ο δείκτης NPL ( Μη εξυπηρετούμενα δάνεια ) ήταν επίσης μια θετική έκπληξη από τότε που ήταν χαμηλότερα έναντι του περασμένου τριμήνου.

Η έκπληξη για τον κ. Μπολουγουρή προέρχεται από το δυνατότερο επιτοκιακό περιθώριο ( ειδικά στις ελληνικές εργασίες ), τις βελτιωμένες προμήθειες και το υψηλότερο trading ( χρηματοοικονομικές συναλλαγές) 

Συγκεκριμένα, το επιτοκιακό περιθώριο κινήθηκε στο 1,9%, δηλαδή +11 μονάδες βάσης έναντι του  περασμένου τριμήνου. Αυτό αποτυπώνει την ανατιμολόγηση στα ελληνικά δάνεια ( + 10 μονάδες βάσης στις 301 μονάδες ) , ιδιαίτερα στον τομέα της λιανικής. Τα υψηλότερα spreads στις καταθέσεις ( 2 μονάδες βάσης υψηλότερα έναντι του προηγούμενου τριμήνου ) δεν ήταν αρκετά για να πλήξουν το περιθώριο, λέει ο αναλυτής. 

Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων  μειώθεκε κατά 4 μονάδες βάσης  στο 6,1%, ενώ τα δάνεια που αναδιοργανώθηκαν φθάνουν σε 750 εκατ. ευρώ ή 3% του βιβλίου δανείων της Marfin Popular. Η τιμή στόχος για την Γαλλική εταιρεία είναι 2,5 ευρώ έναντι 3 ευρώ προηγουμένως ενώ θεωρείται φθηνή καθώς διαθέτει ένα δείκτη 0,6 τιμή προς λογιστική αξία ( price to book value )> 

Κατά 32% υψηλότερα νίκησε τις εκτιμήσεις της UBS η Μarfin Popular εμφανίζοντας κέρδη τέταρτου τριμήνου  30 εκατ. ευρώ παραδέχεται ο αναλυτής κ. Αλέξανδρος Κυρτσής της UBS, ο οποίος ανέμενε κέρδη 23 εκατ. ευρώ.

Η υπέρβαση προήλθε από την  χαμηλότερη φθορά, ενώ οι προμήθειες εξέπληξαν ευχάριστα. Τα κέρδη για όλη την χρήση ανήλθαν σε 714 εκατ. ευρώ, εμφανίζοντας πτώση 56% σε σχέση με πέρυσι. Συμπερασματικά, τα αποτελέσματα εμφάνισαν θετική τάση και στα ποιοτικά 

Τα δάνεια εμφάνισαν άνοδο 3% στο τέταρτο τρίμηνο, ενώ οι καταθέσεις παρουσίασαν πτώση 3%. Η UBS διατηρεί την τιμή- στόχο ενώ σημειώνει πως η διοίκηση της τράπεζας είναι θετική για το 2010, παρόλο που γνωρίζει την αβεβαιότητα του οικονομικού περιβάλλοντος της Ελλάδας.

Καθαρά κέρδη 30 εκατ. ευρώ στο τέταρτο τρίμηνο, εμφανίζοντας  πτώση 58% , πάνω από τις εκτιμήσεις του Bloomberg κατά 16 εκατ. ευρώ. 

Όπως επισημαίνει ο αναλυτής κ. Κίμων Καλαμπούσης της Citigroup, τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια μειώθηκαν ελαφρά στο 6,1% , πρόοδος που προήλθε κυρίως από την Κύπρο ( -10 μονάδες βάσης ) και στις διεθνείς λειτουργίες ( - 9 μονάδες βάσης). Η Citigroup αναφέρει τιμή στόχο 2,75 έναντι 3,30 προηγουμένως.