Barclays Capital: Η εξωτερική υποστήριξη της Ελλάδας θα σώσει και τις άλλες χώρες

Ο ένας μετά τον άλλον ( η Barclays Capital αυτή την φορά )  μας σπρώχνουν για δανεισμό αναφέροντας την έκφραση “external support” ( εξωτερική υποστήριξη ) η οποία παραπέμπει περισσότερο σε εξωτερική βοήθεια από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, παρά σε επίλυση του θέματος της Ελλάδος εντός της Ευρωπαϊκής Ένωσης.  

Σε έκθεση τους, με ημερομηνία 15 Φεβρουαρίου, οι αναλυτές της Barclays Capital καταλήγουν στο συμπέρασμα ότι η εξωτερική υποστήριξη αυξάνει τις πιθανότητες της περισσότερο και δηλώνουν ότι αυτό θα σταθεροποιήσει την εικόνα και στις υπόλοιπες χώρες.       

Οι αναλυτές  Lawrence Boone, Piero Ghezzi, Christian Keller  αναφερόμενοι στην  Ελλάδα τονίζουν ότι « μπορούμε να ανακαλέσουμε πολύ λίγα προηγούμενα στον ανεπτυγμένο  κόσμο με τέτοια επίπεδα δημοσιονομικής προσαρμογής που απαιτούνται για να ξαναμπεί η χώρα σε ένα διατηρήσιμο μονοπάτι και είμαστε σκεπτικοί αν αυτό μπορεί να είναι πολιτικά διατηρήσιμο, δεδομένου της χαμηλής ανάπτυξης, των υπερτιμημένων επιτοκίων ( exchange rates ) και μιας πιθανής κοινωνικής αντιπολίτευσης όσο θα προχωρούν οι αλλαγές».  

«Δεδομένων των πιέσεων», καταλήγουν οι αναλυτές προβλέπουν μια διάσωση ( bail out of shorts ) πολύ πιθανή. Δεν περιμένουν χρεοκοπία, όπως προσθέτουν , αλλά η Ευρώπη είναι πολύ ανησυχητική από τα ρίσκα της καθόδου που συνδέονται με την αναμόρφωση του χρέους. Εάν, λοιπόν, τα ελληνικά προβλήματα του χρέους απομονωθούν εντός της Ευρώπης, τότε η «μόλυνση» θα περιοριστεί. Αλλά, με τις χώρες της Νοτιοανατολικής Ευρώπης και την Ιρλανδία, τα δημοσιονομικά προβλήματα αποτελούν πρόκληση, δεδομένου ότι αντιστοιχούν στο 37% του ευρωπαϊκού ΑΕΠ.

Για αυτό τον λόγο οι αγορές περιμένουν μια ανακοίνωση – για την διάσωση – σύντομα. Εάν η ανακοίνωση υλοποιηθεί τότε, συμπεραίνει η Barclays ότι, θα  προσφέρει μια αναβολή εκτέλεσης.»

 

Συμπερασματικά, η Barclays Capital προβλέπει ότι τα προβλήματα της Ελλάδος δεν επιλυθούν εύκολα και το χρέος θα επιβάλλει ένα υψηλό risk premium για ένα χρονικό διάστημα  που μπορούμε να  προβλέψουμε.

Οι υπολογισμοί  της Barclays υποδεικνύουν  ότι τα προβλήματα του χρέους στις υπόλοιπες χώρες (Πορτογαλία- Ισπανία) έχουν βρεθεί κάτω από τον αυστηρό έλεγχο, και είναι σε ένα επίπεδο που θα είναι πιο εύκολο να τα αντιμετωπίσουν, αντίθετα με την Ελλάδα. Δεν θέλουμε να πούμε, λέει η Barclays, ότι αυτές οι χώρες θα βρεθούν έξω από τα δάση.  

Για όσο διάστημα, όμως, η κατάσταση της Ελλάδας δεν γίνει βραδυκίνητη, τότε οι επενδυτές θα γίνουν περισσότερο διεισδυτικοί και αυτές οι χώρες θα είναι ικανές να σταθεροποιήσουν την δυναμική του χρέους τους προϊόντος του χρόνου.