«Ό,τι κατεβαίνει, ανεβαίνει», σκέπτεται ο Μπεν για τα επιτόκια…

Ο,τι κατεβαίνει, ανεβαίνει λέει ο θυμόσοφος λαός. Ρητό που ενδέχεται να μη το γνωρίζει ο διοικητής της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ (FED) Μπεν Μπερνάνκε, αλλά σε κάθε περίπτωση το εφάρμοσε στην πράξη τις προηγούμενες εβδομάδες, μειώνοντας εντυπωσιακά τα βασικά επιτόκια του δολαρίου.

Εκείνο που σίγουρα γνωρίζει ο μίστερ Μπεν είναι η δεδομένη ανάγκη προσαρμογής της νομισματικής πολιτικής στις εκάστοτε ανάγκες της οικονομίας. Κάτι που εξηγεί την απότομη (;) μεταστροφή -λεκτική τουλάχιστον- στον τρόπο με τον οποίο δείχνει πώς θα κινηθεί εφεξής στο μέτωπο των παρεμβάσεών του.

Μια μεταστροφή που απλώς «κρύβει» τις σκέψεις και τους προβληματισμούς των ιθυνόντων της FED για τις επόμενες κινήσεις τους όταν λήξει -ή έστω όταν αμβλυνθεί- το πρόβλημα, η απειλή της ύφεσης. Η απάντηση φυσικά είναι μία: αύξηση των επιτοκίων όταν και εφόσον οι παράμετροι της οικονομίας το επιτρέψουν ή το επιβάλουν! Κι εδώ αρχίζουν τα δύσκολα για τον Μπεν και τους συν αυτώ.

Μόλις προ ολίγων ωρών, αργά χθες το απόγευμα, η FED μείωσε τις προβλέψεις της για τους ρυθμούς ανάπτυξης της αμερικανικής οικονομίας. Παραδέχθηκε δηλαδή στην πράξη την απειλή της ύφεσης, καθώς από τις πρότερες προβλέψεις για ανάπτυξη που θα «τρέξει» με ρυθμούς από 2,25% έως 2,75%... έπεσε στο 1,3% έως 2%.

Χαμηλά επιτόκια, αλλά για λίγο…

Με βάση αυτά τα στοιχεία, οι κινήσεις της Federal Reserve στην κατεύθυνση της μείωσης των επιτοκίων αποδεικνύονται ορθές. Μόνο που ο ίδιος ο κ. Μπερνάνκε ευθέως μίλησε χθες για χαμηλά επιτόκια, «για ένα διάστημα» και μόνο.

Στην ομιλία του στα μέλη της νομισματικής επιτροπής της τράπεζας ο Αμερικανός κεντρικός τραπεζίτης χρησιμοποίησε τον όρο «απογοητευτικά» για τα νούμερα του πληθωρισμού και ξεκαθάρισε πως στο άμεσο μέλλον η τράπεζα θα παρακολουθεί στενά όλα τα στατιστικά στοιχεία προόδου της οικονομίας, ώστε να παρέμβει με «ταχύ και αποφασιστικό βήμα» στο ύψος των επιτοκίων, ανάλογα με τις εκάστοτε απαιτήσεις! Και έκλεισε την ομιλία του δίνοντας στίγμα των προθέσεών του, λέγοντας χαρακτηριστικά πως τα επιτόκια της τράπεζας θα είναι για όλη τη διάρκεια του 2008 «προσαρμοσμένα» στις ανάγκες τιθάσευσης τόσο των όποιων πληθωριστικών πιέσεων όσο και στις ανάγκες τόνωσης των ρυθμών ανάπτυξης της οικονομίας.

Οι πρώτες αντιδράσεις της αγοράς πάντως δεν ήταν αρνητικές. Κατά πώς φαίνεται, οι αναλυτές δεν αλλάζουν έτσι εύκολα τις προβλέψεις τους για τις μελλοντικές κινήσεις του τωρινού άρχοντα της αμερικανικής οικονομίας και επιμένουν στα σενάρια περί νέας μείωσης -ίσως και πριν από τις 18 Μαρτίου- των επιτοκίων της FED. «Στόχος» τώρα το 2,5%. Ομως όλοι συμφωνούν πως πέραν αυτού του ορίου δύσκολα θα «πέσει» το επιτόκιο και εφόσον φτάσει σε αυτά τα όρια δύσκολα θα παραμείνει σε τόσο χαμηλά επίπεδα επί μακρόν. Οχι πάντως καθ’ όλη τη διάρκεια της τρέχουσας χρονιάς...