Τράπεζες : Επιφυλακτικοί, ακόμη, οι ξένοι…

Επιφυλακτικοί παραμένουν οι ξένοι επενδυτές όσον αφορά στις ελληνικές τράπεζες, καθώς σε πρόσφατη παρουσίαση ελληνικής τράπεζας στο Λονδίνο τόνιζαν ότι θα περιμένουν να δουν βελτίωση τόσο στα μεγέθη όσο και στους ισολογισμούς στα επόμενα τρίμηνα.

Το κύριο θέμα γι’ αυτούς παραμένει η επίδραση της κατάστασης της Νοτιοανατολικής Ευρώπης στις ελληνικές τράπεζες.

Εξάλλου, το πρόσφατο ανοδικό διάλειμμα των τραπεζικών μετοχών αποτέλεσε ευκαιρία για πωλήσεις σε υψηλότερα επίπεδα τιμών. Η μεγαλύτερη αρνητική παράμετρος -κυρίως για τα ξένα ασφαλιστικά ταμεία- είναι η μη διανομή μερίσματος από τις ελληνικές τράπεζες, γεγονός που τους αποτρέπει από τις επενδύσεις, καθώς πολλά ξένα ταμεία έχουν σαφή εντολή στο καταστατικό τους για έσοδα μερισμάτων.

Μαζί με τις επιφυλάξεις των ξένων το ίδιο αρνητική είναι η γενικότερη εικόνα που διαθέτουν για τις αγορές, καθώς επαναλαμβάνουν το γνωστό ρητό: «Τα πράγματα θα γίνουν πολύ χειρότερα πριν γίνουν καλύτερα». Πολλοί δηλαδή περιμένουν τον πάτο, χωρίς όμως να γνωρίζουν -όπως είναι φυσικό- ποια θα είναι τα χαμηλά επίπεδα.

Λιγότεροι στο ταμπλό και στις παρουσιάσεις

Ολα όμως είναι διαφορετικά στο Λονδίνο, καθώς σε σχέση με πέρυσι η προσέλευση των ξένων θεσμικών είναι κατά 20% λιγότερη, όπως αναφέρει στέλεχος ελληνικής τράπεζας. Η παρουσία ξένων επενδυτών ή funds είναι ανάλογη με το αγοραστικό ενδιαφέρον που εκδηλώνεται για τις ελληνικές μετοχές στην Οδό Αθηνών.

Παλαιότερα υπήρχαν 10 hedge funds τα οποία αγόραζαν με δανεισμό, 3-4 επενδυτικές τράπεζες που επίσης αγόραζαν μετοχές με μόχλευση, ενώ και απλές χρηματιστηριακές έδιναν εντολές που αντιστοιχούσαν 10 φορές τα ίδια κεφάλαια. Ανάλογη ήταν η εικόνα στην πρόσφατη παρουσίαση της ελληνικής τράπεζας: τα hedge funds ήταν λιγότερα, οι ξένοι επενδυτές επίσης λιγότεροι.

Οι απόψεις όμως που εξέφρασαν στις συνομιλίες με στελέχη της ελληνικής τράπεζας αντικατοπτρίζουν τη συγκεχυμένη εικόνα των αγορών. Οι περισσότεροι θεωρούν ότι δεν έχουμε δει τον πάτο των αγορών και ότι τα χρηματιστήρια θα προσγειωθούν χαμηλότερα από τα πρόσφατα χαμηλά επίπεδα.

Η άποψη αυτή δεν είναι μακρινή από την καθημερινή εικόνα: όταν οι προβλέψεις για την ανάπτυξη στην Ευρώπη προσγειώνονται -ενώ δεν υφίσταται αλλαγή τάσης στις ΗΠΑ- κανείς δεν μπορεί να ασχοληθεί με τις ελληνικές τράπεζες οι οποίες έχουν επενδύσει σε μια περιφερειακή αγορά χωρών και συνομιλούν για δάνεια με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο λόγω των υψηλών ελλειμμάτων.

«Η κατάσταση στη ΝΑ Ευρώπη είναι διαχειρίσιμη»

Απέναντι στους όποιους φοβισμένους διαχειριστές έχουν απομείνει στα ξένα funds, οι ελληνικές τράπεζες θα επιχειρήσουν να αποκαταστήσουν την εμπιστοσύνη σχετικά με τη Νοτιοανατολική Ευρώπη, πείθοντας τους ξένους ότι η κατάσταση είναι διαχειρίσιμη.

Οι ελληνικές τράπεζες, σύμφωνα με πληροφορίες, θα συνεχίσουν το επόμενο τρίμηνο τις προβλέψεις, εις βάρος όμως των αποτελεσμάτων και όχι των ιδίων κεφαλαίων.

Και όταν πρόκειται για τράπεζες το βασικότερο συστατικό είναι τα ίδια κεφάλαια, δηλαδή οι καταθέσεις, διότι οι τράπεζες δεν καταρρέουν όταν γράφουν ζημιές αλλά μόνο όταν «φαγωθούν» τα ίδια κεφάλαια ή αποσυρθούν μαζικά οι καταθέσεις.