ΔΕΚΟ – Ταμεία σημειώσατε 1…

Η επίπτωση της κρίσης στο κόστος χρήματος δημιούργησε σημαντικές παρενέργειες στα δάνεια με την ραγδαία αύξηση των επιτοκίων, όμως δημιούργησε ταυτόχρονα μεγάλες ευκαιρίες υψηλών αποδόσεων στις καταθέσεις προθεσμίας.

Αποτέλεσμα αυτού ήταν μια απρόσμενη οικονομική «ένεση» σε οργανισμούς με μεγάλα διαθέσιμα, μεταξύ των οποίων και προβληματικές κατά τα άλλα ΔΕΚΟ, όπως ο ΟΣΕ με το τεράστιο έλλειμμα αρκετών δισεκατομμυρίων ευρώ και η ΔΕΗ που φέτος αναμένεται να κλείσει τη χρήση με ζημίες ύψους 300 εκατ. ευρώ.

Παρά ταύτα, τόσο ο ΟΣΕ όσο και η ΔΕΗ είναι από τις λίγες επιχειρήσεις που απολαμβάνουν υψηλές αποδόσεις σε προθεσμιακές καταθέσεις που ξεκινούν από 7% και ξεπερνούν το 8%. Οι αποδόσεις αυτές αφορούν καταθέσεις ποσών άνω των 500 εκατ. ευρώ. Προνομιακές αποδόσεις εκτός από τον ΟΣΕ και τη ΔΕΗ έχει επίσης η ΕΥΔΑΠ αν και σε μικρότερο βαθμό.

Είναι αξιοσημείωτο οτι ενώ οι τράπεζες αναγνωρίζουν πως το κόστος των καταθέσεων είναι δυσανάλογα υψηλό ειδικά την τελευταία περίοδο κατά την οποία τα επιτόκια μειώνονται ραγδαία, εν τούτοις «σφάζονται» μεταξύ τους σ’ ένα αγώνα πλειοδοσίας προκειμένου να κερδίσουν μια μεγάλη κατάθεση έστω και για διάστημα ενός μήνα.

Αυτός είναι και ο βασικός λόγος που διατηρούν υψηλά και τα δανειακά τους επιτόκια τη στιγμή που τόσο τα παρεμβατικά όσο και τα επιτόκια της διατραπεζικής μειώνονται συνεχώς το τελευταίο δίμηνο.                 

Εκτός από τις ΔΕΚΟ, ελάχιστοι οργανισμοί διαθέτουν αξιόλογα διαθέσιμα, μεταξύ των οποίων ορισμένες νομαρχίες όπως η νομαρχία Αθηνών που υπολογίζεται οτι διαθέτει περίπου 150 εκ. ευρώ σε καταθέσεις καθώς και η ΚΕΔΚΕ, η οποία σύμφωνα με πληροφορίες διατηρεί τα διάθεσιμά της στο Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων. Οι αποδόσεις των καταθέσεων αυτών δεν ξεπερνούν το 5% maximum.

Μεγάλοι χαμένοι από τη μάχη των καταθέσεων είναι τα Ασφαλιστικά Ταμεία τα οποία ενώ διαθέτουν μια τεράστια περιουσία σε ρευστό ύψους περίπου 13 δις ευρώ κατατεθειμένα στην Τράπεζα της Ελλάδος εισπράττουν αποδόσεις που δεν ξεπερνούν το 3,5% δηλαδή μειωμένη απόδοση κατά 50% ή και παραπάνω σε σχέση με τις αποδόσεις της αγοράς.

Πρέπει να σημειωθεί ότι με βάση το ισχύον νομοθετικό  πλαίσιο τα ασφαλιστικά ταμεία δεν μπορούν να αποσύρουν τις καταθέσεις τους από την κεντρική τράπεζα, ωστόσο στη παρούσα συγκυρία της περιορισμένης ρευστότητας, κατά την οποία οι τράπεζες πληρώνουν «όσο-όσο» για να προσελκύσουν καταθέσεις, τα ασφαλιστικά ταμεία έχασαν μια σπουδαία ευκαιρία να πετύχουν αποδόσεις ιστορικά υψηλές.

Πάντως το αμέσως επόμενο διάστημα που τα επιτόκια μειώνονται με ταχύτατους ρυθμούς (το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ διαμορφώθηκε στο 2,5% ενώ το euribor τριμήνου βρέθηκε στα ιστορικά χαμηλότερα επίπεδά του), οι τράπεζες θα προσπαθήσουν να προχωρήσουν σε αποκλιμάκωση των καταθετικών επιτοκίων. 

Ελπίζουν ότι η έναρξη του πακέτου ενίσχυσης της ρευστότητας θα δρομολογήσει συνθήκες ομαλοποίησης των διατραπεζικών αγορών, γεγονός που θα τις βοηθήσει να «απεξαρτηθούν» από την άντληση ακριβού χρήματος μέσω των καταθέσεων.

Αν η κατάσταση ομαλοποιηθεί όπως ελπίζουν, τότε μέσα στο πρώτο τρίμηνο του 2009 θα αρχίζουν να πέφτουν τα επιτόκια καταθέσεων, γεγονός πυο σημαίνει οτι οι προθεσμιακές που θα κλειστούν μέσα στο Δεκέμβριο μπορεί να είναι από τις τελευταίες ευκαιρίες υψηλών αποδόσεων.