Η «ΜΑDAME EQUITY FUNDS»

Στον κόσμο των επιχειρήσεων και των επενδύσεων, όπου Eυαγγέλιο είναι το ύψιστο κέρδος, μία κυρία από τη Γαλλία κάνει τη διαφορά. Η

κυρία Ντομινίκ Σενεκβιέ, πιανίστρια και λάτρης της όπερας, πάντρεψε τον ρομαντισμό με το χρήμα. Κι αυτό επειδή «πιστεύω» της είναι ότι τα κέρδη που προκύπτουν από τα διάφορα deals πρέπει να τα μοιράζονται επενδυτές, διοίκηση των εταιρειών διαχείρισης κεφαλαίων και προσωπικό. Αλλιώς δεν θα είναι μακροπρόθεσμα. Ο ρομαντισμός αυτός, ωστόσο, δεν την εμποδίζει να επιβιώνει στον σκληρό κόσμο του χρήματος, αλλά και να δίνει τον τόνο στον σκληρό και ανδροκρατούμενο χώρο των επενδύσεων.

Αν και η κυρία Σενεκβιέ ήταν ήδη γνωστή στα τέλη του 1980 στον επιχειρηματικό κόσμο, η ενασχόλησή της με τις επενδύσεις ιδιωτικών κεφαλαίων προέκυψε μάλλον τυχαία. Εκείνη την εποχή πολλοί από τους Γάλλους οινοπαραγωγούς αποφάσισαν να πουλήσουν κάποια από τα αμπέλια τους. Στους πιθανούς αγοραστές ανήκε και η κυρία Σενεκβιέ, στέλεχος τότε της ασφαλιστικής GAN. Κάπως έτσι γνώρισε τον κ. Κλοντ Μπεμπεάρ, τότε διευθύνοντα σύμβουλο της μεγάλης ασφαλιστικής εταιρείας AXA, ο οποίος επίσης ενδιαφερόταν για την αγορά αμπελώνων. Το 1996 ο κ. Μπεμπεάρ τής πρότεινε να αναλάβει μια επι χείρηση private equity και εκείνη δέχτηκε την πρόκληση.

Δώδεκα χρόνια αργότερα και με κεφάλαια ύψους 25 δισ. Δδολαρίων υπό τη διαχείρισή της, το «μωρό» της κυρίας Σενεκβιέ, η «AXA Private Equity», αποτελεί τη μεγαλύτερη εταιρεία διαχείρισης ιδιωτικών κεφαλαίων στην Ευρώπη και τη δέκατη στον κόσμο.

Λίγοι ήταν αυτοί που πίστεψαν ότι μια ασφαλιστική εταιρεία θα μπορούσε να χτίσει επιτυχώς ένα παρακλάδι διαχείρισης ιδιωτικών κεφαλαίων. Η αρχή υπήρξε σίγουρα δύσκολη και ο κ. Μπεμπεάρ παρότρυνε την κυρία Σενεκβιέ να συγκεντρώσει και από αλλού κεφάλαια.

Ετσι, αναζητώντας επενδυτές, η κυρία Σενεκβιέ βρέθηκε να ταξιδεύει στις ΗΠΑ. Το μόνο που βρήκε όμως ήταν κλειστές πόρτες, καθώς οι Αμερικανοί επενδυτές θεωρούσαν τη Γαλλία χώρα υψηλού ρίσκου. Εκείνη δεν απογοητεύτηκε. Στράφηκε στη Γερμανία και το ρευστό δεν άργησε να ’ρθει.

Κάπως έτσι η «AXA Private Equity» έφτασε να αποτελεί σήμερα

το μοναδικό fund ιδιωτικών συμφερόντων με πραγματική διεθνή παρουσία. Επενδύει σε μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις σε Γαλλία, Γερμανία και Ιταλία, ενώ όταν πρόκειται να τοποθετήσει χρήματα σε μεγαλύτερες εταιρείες εξασφαλίζει πρώτα γερές «πλάτες». Συνάπτει ισχυρές συνεργασίες, όπως για παράδειγμα με την «Kohlberg Kravis

Roberts» και την TPG, δύο από τις μεγαλύτερες αμερικανικές εταιρείες του κόσμου που ασχολούνται με εξαγορές.

Η ανάδειξη σε διεθνή επενδυτικό παίκτη δεν ήταν όμως αρκετή για τη δυναμική Γαλλίδα επιχειρηματία. Στόχος της έγινε στη συνέχεια η αναδιαμόρφωση της ίδιας της βιομηχανίας χρήματος. Πιστεύει ακράδαντα ότι η διαχείριση ιδιωτικών κεφαλαίων αποτελεί μακροπρόθεσμα καλύτερη πηγή κερδών για τις εταιρείες, παρά η δημόσια εγγραφή, την οποία θεωρεί και θέμα τύχης.

Οπως προαναφέραμε, η Γαλλίδα «madame equity fund» προτείνει τη διανομή των κερδών και στους υπαλλήλους. Και, φυσικά, οι τολμηρές προτάσεις της έχουν προκαλέσει θύελλα αντιδράσεων από την πλευρά των funds, τα οποία… βγάζουν φλύκταινες στην ιδέα και μόνο μιας τέτοιας σπατάλης χρημάτων, με το επιχείρημα ότι έτσι είναι εκτεθειμένα σε όποιες νομικές επιθέσεις μπορούν να δεχτούν από τους επενδυτές. Και, πράγματι, υπάρχουν εξαγριωμένοι επενδυτές. Ανάμεσά τους η AFIC, η Γαλλική Ενωση Ιδιωτικών Κεφαλαίων, καθώς η κυρία Σενεκβιέ δεν μπήκε, λένε, καν στον κόπο να τη συμ-

βουλευτεί προτού υποβάλει στους πολιτικούς τις προτάσεις της. Κάποιοι μάλιστα υποστηρίζουν ότι έτσι προετοιμάζει το έδαφος για να σταδιοδρομήσει η ίδια στην πολιτική. Κάτω από αυτή την κριτική και τις πιέσεις, η κυρία Σενεκβιέ αποφάσισε τελικά να βάλει νερό στο κρασί της κάνοντας πλέον λόγο για έναν εθελοντικό ευρωπαϊκό κώδικα

συμπεριφοράς που θα ενθαρρύνει τη διανομή κερδών - και όχι για

νόμο που θα δεσμεύει τις εταιρείες.

Υπάρχουν όμως και τα στελέχη τής αντίπερα όχθης, που παραδέχονται ότι οι θεωρίες της έχουν βάση, καθώς ο κλάδος τους συγκεντρώνει πυρά από πολιτικούς και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού. Πιστεύουν, δε, ότι αν δεν γίνουν νόμος οι «θεωρίες Σενεκβιέ»,

στο μέλλον το νομοθετικό πλαίσιο για τα funds θα γίνει ακόμη πιο αυστηρό. Η διαχείριση ιδιωτικών κεφαλαίων προκαλεί βέβαια λιγότερες αντιδράσεις στη Γαλλία παρά στη Βρετανία, στη Γερμανία και στην Αμερική, αν και κάποιες πρόσφατες συμφωνίες -όπως η πώληση της «Converteam» από την «Barclays Private Equity», η οποία απέφερε τρελά κέρδη σε οκτώ managers της εταιρείας- ξεσήκωσε θύελλα αντιδράσεων.