Εισηγμένες με …αντιμνημονιακή λογική

“Κόντρα” στη μνημονιακή λογική που θέλει “ισοπέδωση¨ των πάντων - αλλά και “κόντρα” στην υψηλή φορολογία -πηγαίνουν αρκετές εισηγμένες εταιρείες που θα αποφασίσουν είτε επιστροφή κεφαλαίου στους μετόχους, είτε επιστροφή κεφαλαίου και μέρισμα συνδυαστικά.

Εάν συνυπολογίσει ότι οι ίδιες εταιρείες πληρώνουν έκτακτη εισφορά,  τότε μάλλον θα έπρεπε να τύχουν μεγαλύτερης προσοχής από τους  απανταχού επενδυτές διότι εκτός από την κεφαλαιακή αναδιάρθρωση οι μέτοχοι θα ωφεληθούν διπλά καθώς συνήθως στις εταιρείες με επιστροφή κεφαλαίου αυξάνεται η τιμή- στόχος της μετοχής: ήτοι και επιστροφή κεφαλαίου και μέρισμα και πιθανά κεφαλαιακά κέρδη.

H απόδοση 5,6% της Μότορ Όιλ
              
Η Motor Oil απόφασισε την σύγκληση γενικής συνέλευσης των μετόχων στις 26 Μαϊου, προκειμένου να αποφασιστεί επιστροφή κεφαλαίου 0,25 λεπτά. Ήδη έχει αποφασιστεί η διανομή μερίσματος 0,25 λεπτών για το 2010. Τούτο σημαίνει πως με βάση τις τρέχουσες τιμές, η μερισματική απόδοση κυμαίνεται στο 5,6%.

Ας σημειωθεί ότι η επιστροφή θα γίνει με μείωση του μετοχικού κεφαλαίου και μείωση της ονομαστικής αξίας.         

Επιστροφή κεφαλαίου 0,50 λεπτά έχει αποφασίσει να προτείνει στην γενική συνέλευση και η εταιρεία Coca- Cola της οποίας η διοίκηση δηλώνει ότι διαθέτει τα χρηματικά διαθέσιμα και μπορεί να   επιστρέψει κεφάλαιο στους μετόχους, αλλά και να εκμεταλλευθεί οποιαδήποτε επενδυτική εταιρεία.

Η ΕΧΑΕ, επίσης θα επιστρέψει κεφάλαιο στους μετόχους 0,10 λεπτών ενώ θα διανείμει και μέρισμα 0,15 λεπτών.

Μέρισμα 1,54 ευρώ – προ παρακράτησης φόρου – θα διανείμει και η ΟΠΑΠ , ενώ επιστροφή κεφαλαίου 0,25 λεπτών θα πραγματοποιήσει και η S&B.

Επιστροφή κεφαλαίου 0,17 λεπτών θα κάνει και η Frigoglass.

Υψηλό μέρισμα θα διανείμει και η Τράπεζα Ελλάδος, καθώς θα δώσει 2,60 ευρώ ανά μετοχή.

Τι κερδίζουν οι εισηγμένες

Με την επιστροφή κεφαλαίου, οι εισηγμένες όχι μόνο δεν επιβαρύνουν τους μετόχους ( απαλλαγή φόρου ) αλλά είναι και οι ίδιες ωφελημένες.

Οι εταιρείες που συνήθως το πραγματοποιούν διαθέτουν καλούς χρηματοικονομικούς δείκτες, τόκους προς έσοδα, χρέος προς ίδια κεφάλαια.

Με μια τέτοια αναδιάρθρωση κεφαλαίων, όμως, πέφτει το μεσοσταθμικό κόστος κεφαλαίου. Τότε οι αναλυτές με βάση τα οικονομικά μοντέλα που διαθέτουν αυξάνουν την τιμή – στόχο της εταιρείας.