Πού ποντάρουν όσοι αγοράζουν 2ετή ελληνικά ομόλογα;

Κινητικότητα συνεχίζει να εμφανίζει το διετές ομόλογο του Ελληνικού Δημοσίου, το οποίο σήμερα είχε τιμή 82,73 και απόδοση στη λήξη 14,89%.

Εκτός από τους βραχυχρόνιους αγοραστές, οι παραπάνω τιμές και οι αποδόσεις σημαίνουν ότι ο κάτοχος του ομολόγου αναμένει -λαμβάνοντας το ρίσκο που έχουν όλοι σήμερα στα ελληνικά ομόλογα- να πάρει το κεφάλαιό του το 2013 και μέχρι τότε να λαμβάνει τόκους 4,6%.

Βεβαίως, υπάρχει πάντοτε το ρίσκο, καθώς κανείς δεν υπογράφει συμβόλαιο ότι το Ελληνικό Δημόσιο θα εκπληρώσει την υποχρέωσή του.

Πού ποντάρουν, όμως, οι αγοραστές των διετών ομολόγων οι οποίοι θα τα διακρατήσουν έως τον Μάρτιο του 2013;

Η Ελλάδα μέχρι τότε, πιθανότατα, θα έχει προχωρήσει σε κάποιες αποκρατικοποιήσεις προκειμένου να μειωθεί το χρέος.

Όμως, αρκετοί αναλυτές επισημαίνουν ότι όσο η Ελλάδα δεν παράγει ΑΕΠ και πρωτογενές πλεόνασμα, τόσο υπάρχει η πιθανότατα να προχωρήσει σε κάποιου είδους αναδιάρθρωση του χρέους, έτσι ώστε με το «κούρεμα» το χρέος να μειωθεί κάτω από το 130% του ΑΕΠ.

Εάν λοιπόν η Ελλάδα εκπληρώνει τις υποχρεώσεις της -είτε μέσω του ευρωπαϊκού ταμείου είτε μέσω του μηχανισμού στήριξης-, τότε κάποιοι ενδέχεται να καταγράψουν σημαντικές αποδόσεις.

Και λέμε “ενδέχεται” διότι μέχρι τότε η μέση τιμή ομολόγων
που διαθέτουν ελληνικές και ξένες τράπεζες θα έχει μειωθεί.

Εξέλιξη που σημαίνει ότι η ζημιά θα είναι μικρότερη, άρα υπάρχει πιθανότητα για το «κούρεμα».