Tο ...Χατήρι των αγορών !

Είθισται οι αγορές να επιβραβεύουν τις κινήσεις επέκτασης μιας εταιρείας που στοχεύει στην περαιτέρω ενίσχυσή της διεθνώς με τη μορφή της εξαγοράς ομοειδών ανταγωνιστριών της.

Είθισται οι επενδυτές, οι αναλυτές και οι μέτοχοι να επιβραβεύουν την «επιθετική» πολιτική, την ενίσχυση των μεριδίων αγοράς και τη συνεχή πρόοδο στο μάνατζμεντ κάθε εταιρείας, εισηγμένης ή μη.

Υπάρχουν όμως και περιπτώσεις που η αγορά αντιδρά. Που διαφωνεί με το κόστος, τον στόχο ή τη μέθοδο που επιλέχθηκε για τη γιγάντωση μιας εταιρείας. Κάτι που συνέβη τελικώς και στην περίπτωση της μεγάλης γαλλικής τηλεπικοινωνιακής εταιρείας France Telecom, η οποία προ μηνός περίπου είχε ανακοινώσει την κατάθεση πρότασης εξαγοράς της της σουηδικής TeliaSonera, αντί 40,8 δισ. δολαρίων.

Οι λόγοι πολλοί: πρωτίστως το τίμημα -που κρίθηκε υπερβολικό-, δευτερευόντως ο στόχος -η σουηδική εταιρεία κρίθηκε «ασύμφορος στόχος» παρόλο που «κουβαλούσε» μαζί της το άνοιγμα σε αγορές χωρών όπως η Εσθονία ή η Λετονία, χωρών δηλαδή αντικειμενικά δύσκολα προσπελάσιμων για μια δυτικοευρωπαϊκή εταιρεία. Από την πρώτη κιόλας στιγμή που ο διευθύνων σύμβουλος της France Telecom Νιντιέ Λομπάρντ δημοσιοποίησε τα σχέδια της εταιρείας ήταν αρκετοί εκείνοι που αντιτάχθηκαν, προτάσσοντας την αναγκαιότητα της επέκτασης της γαλλικής εταιρείας σε περισσότερο «γνωστές» αγορές και προφανώς πιο «σίγουρες» επενδύσεις. Στην πράξη μάλιστα η μετοχή της France Telecom είχε υποχωρήσει από τα μέσα Απριλίου περισσότερο από 20 ποσοστιαίες μονάδες.

Τη λύση όμως την έδωσε το διοικητικό συμβούλιο της TeliaSonera που απέρριψε σήμερα την πρόταση των Γάλλων ως ασύμφορη οικονομικά. Ετσι, η μεν γαλλική εταιρεία δεν πέτυχε -για την ώρα- τον σκοπό της να δημιουργήσει το μεγαλύτερο τηλεπικοινωνιακό όμιλο της Ευρώπης, (με πάνω από 237 εκατομμύρια συνδρομητές), πλην όμως είδε τους επενδυτές να την «προμοτάρουν» με ένα ανοδικό τίναγμα της μετοχής της κατά 9% ήδη από το άνοιγμα της σημερινής συνεδρίασης στο Euronext...